矽統(2363) 的每股盈餘

近期 EPS 下滑的最主要原因是去年同期高額業外收益墊高基期，其次才是本業獲利轉換效率偏弱；此屬比較基期因素為主，能否回升仍須看本業毛利與費用控制。

EPS 下滑先看基期，而非營收

• 2026 年第 2 季 EPS 為 0.03 元，低於第 1 季的 0.17 元，也遠低於去年第 2 季的 1.20 元。
• 但第 2 季營收仍季增、年增，表示 EPS 走弱並非出貨量明顯萎縮。
• 去年單季高 EPS 與業外投資收益貢獻有關，使今年比較基期偏高。
  

因此，近期 EPS 的落差主要反映獲利來源結構改變，而不宜直接解讀為營運急遽轉差。

本業規模雖放大，利潤尚未同步擴張

• 整併後 ASIC 設計服務與自有 IC 產品帶動營收規模成長，本業已較過去改善。
• 不過 ASIC 專案收入、觸控與 MCU 等產品的毛利結構不同，營收增加不必然等比例轉成淨利。
• 現階段更應觀察毛利率與營業利益率能否隨營收維持或提升。
  

本業能否穩定賺錢，是 EPS 擺脫低檔震盪的核心條件。

季節性與專案時點放大波動

• ASIC 設計服務通常受客戶驗收、專案進度與量產時程影響，季度認列較不平均。
• 自有 IC 則受消費電子、工控與車用客戶拉貨節奏影響，存在淡旺季差異。
• 公司先前也提到部分客戶需求受季節性影響，短期營運可能出現起伏。
  

這使矽統目前 EPS 不宜用單一季度外推全年趨勢。

延續性取決於獲利品質

• 若 ASIC 專案持續推進、自有 IC 新品放量，且高附加價值產品占比提升，本業獲利有機會逐步改善。
• 若營收成長主要來自整併基期、低毛利產品或專案遞延，EPS 修復速度就可能不如市場預期。
• 尤其應區分業外股利收益與營業利益，前者可帶來單季跳升，但不代表本業獲利常態化。
  

較適合以「營收成長是否同步推升毛利與營益率」作為後續 EPS 能否延續改善的判斷主軸。

目前查到的資料顯示矽統新品與整併效益可望延續，但仍需以最新季度營收、毛利率與本業獲利確認實際落地速度，才能把今明年 EPS 的推估區間建立在可驗證的基礎上。

今明年預期仍偏審慎

今、明兩年 EPS 尚無足夠多的可驗證市場預估形成區間，現階段較合理的方向是2026 年承壓、2027 年視新品放量而定。
- 2026 年上半年單季 EPS 為 0.17、0.03 元，累計僅 0.20 元。
- 近四季 EPS 已由 2025 年中高點 2.54 元降至 2026 年第二季的 0.54 元。
- 因此，短期不能直接以 2025 年 EPS 1.53 元外推。
抱歉，我找到的資訊不足，無法給予預測。

營收成長尚未完全轉成獲利

營收增加是目前最明確的支撐，但毛利與費用吸收能力決定 EPS 能否改善。
- 2026 年第一、二季營收分別年增約 124% 與 82%。
- 毛利率維持 28% 左右，較 2025 年後三季約 27%略佳。
- 營益率由第一季 7.2% 降至第二季 4.0%，顯示規模效益仍不穩定。
營收若持續擴張而營益率未同步走高，EPS 彈性仍有限。

新品與整併是明年主要變數

市場關注 ASIC 設計服務、自有 IC 與新品能否成為較持續的獲利來源。
- 公司先前表示，部分新品預計自 2026 年起逐步貢獻營收，效益可能延續至 2027、2028 年。
- 市場觀察的季營收區間約為 7 至 9 億元，但仍取決於產品淡旺季與客戶拉貨。
- 本業已轉正，但尚需連續季度驗證。
明年 EPS 能否改善，核心不在題材，而在新品營收占比與本業利潤率。

四項風險決定預期落差

EPS 最可能偏離預期的來源，是訂單、組合、成本與業外。
- 客戶拉貨延後或消費性需求轉弱，將直接壓低營收。
- 低毛利產品比重提高、價格競爭或研發費用增加，會侵蝕營益率。
- 併購整合、新品認證與量產速度，影響規模效益實現時間。
- 匯率與投資收益等業外波動，也可能使單季 EPS 與本業表現不同步。
因此，後續較應觀察毛利率能否守住並推升、營益率能否連續維持正數。