楠梓電(2316) 的每月營收

未來數月營收可望維持 3.8～5.1 億元偏高區間，第三季隨擴產完成與 AI 出貨加速，年增率有機會續維持雙位數。

月營收已走出低檔

營收趨勢已由復甦轉為加速。 - 2026 年 7 月營收 5.10 億元，年增 74.4%，創近年單月高點。 - 今年 2～7 月年增率多在 16%～74%，明顯優於過去兩年低迷期。 短期基期漸升後，年增斜率可能收斂，但營收水位仍偏強。

第三季是產能釋放關鍵

第三季營收有望較上半年更具彈性。 - HPC 前段製程設備預計第二季到位、第三季完成擴充並貢獻出貨。 - 新產能若順利爬坡，單月營收可由約 3 億元提升至 4～5 億元。 因此，下半年重點不僅是旺季，而是擴產後的實際稼動率。

AI 高階板成為主要推力

成長核心來自 PCIe 加速卡用高層 HDI 板。 - HPC 相關營收占比已由 2025 年初約一成，提升至前三季 33%。 - 公司預期 2026 年 AI／HPC 占比可超過 40%，取代部分消費性產品。 產品組合升級將使營收成長較依賴高階應用需求。

中期方向仍偏正向

4～12 季的方向取決於 AI 訂單延續與擴產效益。 - 已揭露 AI 訂單能見度至少至 2026 年上半年，客戶亦積極預約產能。 - 市場預估 2026 年營收可望年增雙位數，較樂觀估計約年增 21.7%。 若良率持續改善，高階產品放量也有助本業毛利率轉正。

幾項變數決定成長幅度

營收能否突破預期，仍須觀察供給與執行進度。 - 設備驗收、良率爬升與材料供應，將影響第三季後新增產能轉換速度。 - AI 資料中心資本支出、客戶拉貨節奏及銅箔基板供應緊張度，將左右訂單。 目前較適合以「下半年增強、年增逐步收斂」的條件式情境看待。