聯華食(1231) 的本益比評價

歷史區間中的目前位置

目前本益比偏低，接近近五年區間下緣。

• 最新本益比為 16.69 倍，低於近五年多數月份；相較食品、零食等族群具一定排名位置，目前市場給予的獲利評價較過去保守。
• 近五年高點曾達 43.15 倍（2025/07），目前約為當時四成，估值已明顯回落。

產業定位仍需搭配比較

就頁面可見資訊，聯華食在多個食品相關分類中排名靠前，但未顯示同業本益比數值。

• 公司在零食、糖果甜點分類皆為第 2 名，食品供應鏈第 3 名；然而目前 16.69 倍是否低於產業平均，仍需以頁面的同業估值表判讀。
• 從時間比較看，現值低於2023年至2025年多數約 23～43 倍的水準，與其產業排名相對穩定的情況形成對照。

近期評價持續降溫

近幾個月本益比呈現下滑，市場評價趨於收斂。

• 2026年5月為 23.52 倍、6月降至 19.60 倍、9月為 17.83 倍，最新再降至 16.69 倍；相對食品族群排名，短期估值明顯偏向保守。
• 與2025年中一度高於 40 倍相比，目前評價已回到2021年約 17～20 倍附近。

低本益比反映市場要求

現階段估值較低，代表市場對未來獲利成長給予較審慎的定價。

• 本益比是股價相對近四季 EPS 的倍數；目前 16.69 倍低於過去五年常見區間，表示市場願意支付的獲利倍數下降。
• 儘管公司在零食與食品供應鏈分類排名較前，評價能否回升，仍取決於未來獲利成長是否能重新獲得市場認可。

對投資意義的解讀

目前較適合視為「評價已回到相對低檔」，而非單憑本益比判定便宜。

• 從五年時間軸看，16.69 倍已低於2021年多數月份，也遠低於2024至2025年的高估值區間，評價風險相對當時降低。
• 不過，食品相關族群中的排名優勢不必然等同於本益比必然上修；投資判讀仍應連同後續 EPS 變化與同業估值位置一起觀察。