買雞排懂預收款項

歡樂的買雞排懂財報系列又在週末降臨啦~。
負債有好債壞債之分，前一篇提到的應付帳款可說是好債，但今天要和你聊的預收款項，不僅是非常特殊的負債項目，甚至只有商業模式優秀、競爭力夠強的公司才能擁有喔~。到底預收款項是啥東東勒？就由今天的故事來簡單瞭解吧~

前情提要：
因為大量昂貴的奈米雞排製造機，導致工程狗目前手頭現金吃緊，姐姐提出了小"雞"女孩向前衝-節流開源計劃，幫助雞排攤度過難關…
前因後果請看：
買雞排懂資產報酬率、
買雞排懂流動資產、
買雞排懂流動負債
買雞排懂應付帳款

姐：剛剛來買大批雞排的那群人，好像最近幾個月每天都來買？
狗：喔喔，是啊，他們都是正在拼碩士論文的學生啊~
姐：為啥他們那麼常買？這種吃雞排量也太驚人了吧！
狗：這我問過了，他們說：吃我們家的奈米雞排，熬夜不會累，還能邊寫邊玩英雄聯盟和魔獸~，所以成為所上的風潮！
姐：妙、太妙了，這就對了！
狗：姐，你想到樂透數字的靈感喔？
姐：有了這群人，小"雞"女孩向前衝C計畫就可以出場啦，那就是…先收錢再給貨！

狗：蝦毀？先收錢再給貨？會有人那麼傻，今天先付錢，明後天才拿雞排嗎？
姐：這當然要給一點甜頭啦，你可以這樣賣：預付5000元9折、預付8000元8折來吸引客戶~
狗：喔，這的確可以先收到錢！可真是妙招啊！
姐：這群碩士對你的雞排需求那麼高，我想他們會很願意先付錢賺點折扣，你就可以先收下大筆現金囉~
狗：太好了，這樣現金不足的壓力又大大減輕了啊！

做生意的方式有很多種。先出貨後才拿錢，是低聲下氣的賺錢方式；一手交錢一手交貨，這是最慬慎的賺錢方式；先拿到錢之後再給貨，這是最厲害的賺錢方式，因為貨都還沒賣手頭就有大筆現金，這樣的公司想倒也難！

雖然商家先拿到了錢，但還不能說是賺到了錢，除非客戶拿到貨物才能算是成交。因此這筆錢就像是商家欠客戶的一樣，只是並非用錢來償還，而是用商品來作償還。先收到的這筆錢在會計上稱為預收款項，同時記錄在流動負債中，表示一年內要以商品償還。

預收款項雖然看似負債，但其實對企業幾乎不構成現金壓力，為什麼呢？因為這筆"負債"並不是用現金去償還，還是用商品、勞務來付給客戶。先收進來的款項不只降低了短期資金壓力，也增加了企業現金運用的彈性。所以預收款項真可說是最棒的"負債"。最重要的是，能夠向客戶預收款項的企業，通常代表著對下游有無以倫比的吸引力，使得客戶願意先付大筆現金給公司。這正意味著：企業的產品擁有優秀的差異化優勢，使得客戶甘願先付錢~

讓我來看看一個經典的例子 - 保全業龍頭，中保(9917)。光看中保非合併流動比率、速動比率，近五年來幾乎都低於100%，似乎偏低。

我們再觀察中保的流動資產變現性：

變現性最好的現金和短期投資就佔了約50%。再看看應收帳款和存貨週轉次數數據也不差：

存貨週轉次數趨勢雖下滑應注意，但存貨佔流動資產比例很低。因此整體而言，流動資產的變現性不錯。

最後我們觀察中保的流動負債結構，前一篇文章我們提到：短期金融負債(短期借款 + 應附商業本票 + 一年內到期長期負債)佔流動負債比例越高，流動負債的結構越差。但觀察中保的短期金融負債比例在30%以內，而是應付帳款和大額的預收款項的比例佔了五成以上。

這是非常好的現象，應付帳款是供應商提供的變相無利息借款，而預收款項又是並非以現金償還的負債，因此流動負債結構相當不錯。

現在我們可以簡單做個總結：由以上來看，中保的非合併流速動比率雖然低於100%，但流動資產變現性不錯，流動負債中短期金融負債比例低，反而是應付帳款和預收款項比例高，流動負債結構優秀，帶來資金壓力較小。因此短期償債能力並不算差。

透過以上討論，你瞭解預收款項的意義了嗎？
最後讓我們再幫您歸納預收款項的重點：
1. 預收款項是在賣出商品前，先向客戶收取進來的款項。
2. 預收款項最後並非用錢來償還，而是以商品、服務償還，帶來的資金壓力小
3. 通常對下游有無以倫比的吸引力的公司，才得以先預收款項。
4. 衡量短期償債能力時，因預收款項帶來的高流動負債不足為懼