巴菲特增持日本五大貿易公司，三菱持股提高至 10.23％
被譽為「美國股神」的華倫・巴菲特（Warren Buffett）的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway, NYSE: BRK.A, BRK.B）持續加碼日本商社，最新將對三菱商事的持股比例自 3 月的 9.74％提升至 10.23％，並同步增加對三井物產的持股。此舉延續了美國聯邦能源管理委員會（FERC）近期核准波克夏進一步增持股份的決策。雖然波克夏在三井的投票權仍維持在 10％以下，但持股逐步累積，顯示巴菲特對日本「綜合商社」的長線信心。
波克夏投資布局遍及五大商社
波克夏的投資布局橫跨日本五大商社，包括三菱、三井、伊藤忠、丸紅與住友。這些綜合型企業業務橫跨能源勘探、鮭魚養殖與便利商店零售，近年更透過股份回購與資產組合調整，降低對波動性資源的依賴，並強化股東回饋。日本公司治理改革吸引外資
估值相對便宜，巴菲特看好長期回報
巴菲特在 2 月股東信中指出，五大商社與波克夏的經營模式有相似之處，並透露原先承諾持股低於 10％，但在接近上限後，五家公司已同意適度放寬限制。伊藤忠更表示，其最終持股比例可能因通報時差逐步靠近 10％。
波克夏截至 2024 年底的投資成本約 138 億美元，市值已增至 235 億美元。受惠於公司治理改革、透明度提升與資本效率改善，日本企業相對美國公司估值仍具吸引力。波克夏同時透過發行日圓計價債券，降低匯率風險並受惠於日本低利率環境。
波克夏可望每年獲 8 億美元股息
波克夏預估 2025 年將從日本商社獲得約 8.12 億美元股息，而利息支出僅約 1.35 億美元，加上日圓兌美元的匯率變動，進一步帶來數十億美元的稅後收益。此舉也為波克夏在亞洲經濟中創造更多成長機會。
外資紛紛加碼日本 美國保險巨頭同樣深耕日本
除了波克夏外，美國保險商大都將日本視為重要市場。大都會人壽（MetLife, MET）於 2010 年收購 Alico，奠定其在日本壽險業的領先地位；美國癌症保險巨頭 Aflac（AFL）則在 2019 年成立 Aflac Ventures Japan，投資癌症醫療、健康科技及保險科技新創，並將日本分公司升格為子公司。
提到的股票
參考資料
- Buffett's Big Japan Move: Berkshire Quietly Lifts Stakes in Mitsubishi and Mitsui
- Berkshire Boosts Mitsubishi Stake, Increases Investment in Japan
