D.R. Horton 第四季淨收入降 15%，房屋取消率升至 21%

為什麼重要

D.R. Horton 的財報顯示，即使在面臨市場挑戰如高抵押貸款利率和買家猶豫的情況下，公司仍保持強勁的盈利能力和財務靈活性，對房地產和建築業的投資人來說，這是一個穩健的訊號。

發生了什麼

#綜合稅前收入、#淨收入下降、#取消率上升

• D.R. Horton Inc (DHI) 報告 2024 年第四季度綜合稅前收入為 17 億美元，收入為 100 億美元，每股攤薄收益增長 4% 至 14.34 美元。

• 第四季度淨收入下降 15% 至 13 億美元，房屋平均收盤價為 377,600 美元，較上一季度和去年同期均下降 1%。

• 本季度取消率上升至 21%，毛利率為 23.6%，較上一季度下降 40 個基點。

背景故事

#財務靈活性、#可負擔房屋、#抵押貸款利率

• D.R. Horton 擁有強大的資產負債表，低槓桿和大量流動性，提供了顯著的財務靈活性，並改善了其建築週期時間。

• 公司專注於可負擔的房屋，擁有 37,400 套房屋庫存，並改善了建築效率，為 2025 年加快轉讓房屋庫存做好了準備。

接下來如何

#激勵水平、#收入預測、#利率波動

• 公司預計未來幾個月關閉的房屋激勵水平將進一步增加，這可能會影響利潤率。

• DHI 預計 2025 財年的綜合收入範圍為 360 - 375 億美元，預計房屋交付量為 90,000 - 92,000 套。

• 預計更高的激勵將持續到第一季度，因為利率波動和利率買入成本增加。

他們說什麼

• CFO Bill W Wheat : 「我們的綜合收入指引假設租賃收入年度相對平穩，且平均銷售價格（ASP）在市場條件和激勵水平的影響下保持相對平穩。」

• CEO Paul J Romanowski : 「由於負擔能力挑戰和市場噪音，包括利率波動和選舉新聞，買家動力減弱。交通量一致但低於預期。我們不認為這是結構性需求問題，而是暫時性暫停。」

提到的股票

• DHI 霍頓房屋

概念股

• 住宅建設公司

• 租賃

參考資料

• D.R. Horton Inc (DHI) Q4 2024 Earnings Call Highlights: Strong Revenue Amid Market Challenges
• D.R. Horton Stock Plunges on Q4 Earnings & Revenue Miss
• D.R. Horton (NYSE:DHI) Misses Q4 Revenue Estimates, Stock Drops
• D.R. Horton, Inc., America’s Builder, Reports Fourth Quarter and Fiscal 2024 Earnings and Increases Quarterly Dividend to $0.40 Per Share
• 霍頓房屋 (DHI) 2024 Q4 法說會逐字稿