宏全(9939) 的現金股利殖利率

宏全目前的現金股利殖利率約 4.96%，屬於中高水準；相較於自身近年走勢已回到相對有吸引力的位置，但尚未回到 2021～2022 年常見的 5% 以上區間。

近年走勢：先降後升，近期略有回落

• 2021 年至 2022 年中，殖利率多在 5%～6%，最高約 5.9%，反映當時股價相對股利的比率較低。
• 2023 年起一路下降，2024 年中一度落到 3.24%，是這段期間的低點；主要代表股價相對已公告股利提高。
• 2025 年下半年殖利率逐步回升，2026 年 4 月達 5.42%，但近月由 5 月的 5.15%、6 月的 4.79%，回到最新 4.96%，呈現高檔震盪而非持續走升。

同族群比較：多數分類具相對優勢

宏全的約 5% 殖利率，高於多數頁面所列族群平均。

• 塑膠製品、加工食品、軟包裝與海外跨境族群平均約 2%～3%，宏全的 5% 明顯較高。
• 在獲利效率、海外跨境與加工食品分類中，宏全分別排名第 2、第 1、第 2，顯示其股利收益率在這些比較組合中較突出。
• 不過，在「營運體質與高息價值股」分類，產業平均為 8%，宏全 5% 則低於平均；這表示它不是以最高股息為特色，而較接近穩定配息、兼顧營運成長的定位。

股利基礎：近年配息金額有所提升

殖利率回升不全然來自股價變動，宏全近年每股現金股利也逐步增加。

• 2021 至 2025 年所屬年度的現金股利，從 4.3 元提高至 6.2 元；2025 年股利已於 2026 年 7 月發放。
• 已公布資料顯示，2025 年 EPS 為 9.1 元、擬配 6.2 元，配發率約 68.1%，仍保留部分盈餘支應營運與擴產。
• 但殖利率是以已公告股利與股價換算，並不等同下一年度必然可取得的現金回報，也不是未來配息預測。

下一步應看股利的續航力

判斷約 5% 殖利率是否有意義，核心在於未來獲利與現金流能否覆蓋配息。

• 宏全 2026 年上半年營收年增 3.4%，稅後純益年增 40.8%，EPS 6.55 元，獲利表現是目前配息能力的重要支撐。
• 公司近年持續投入台中、印尼及泰國新產能；擴產初期的折舊、費用與資本支出，可能影響自由現金流，因此不能只用 EPS 推估未來股利。
• 比較重要的觀察組合是：EPS 是否持續成長、營業現金流是否同步增加、自由現金流能否覆蓋現金股利，以及海外新廠稼動率是否提升。

整體而言，宏全目前約 5% 的殖利率，在多數相關族群中具競爭力，也高於 2024 年約 3%～4%的低檔水準；其投資意義較偏向「有股利支撐、但仍須驗證擴產後現金流品質」的收益型評價。