欣巴巴(9906) 的每股盈餘
最新 EPS 為 -0.05 元，季增 -115.15%，連續 3 季衰退，近四季 EPS 為 3.9 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 單季EPS |
2.08 |
1.57 |
0.33 |
-0.05 |
-
近期 EPS 變動原因？
近期 EPS 下滑的主因是交屋認列規模縮小，其次是高毛利案的貢獻下降；這屬建商案量認列的波動，能否延續改善仍取決於下半年交屋節奏。
交屋量是獲利的第一驅動
2026 年第二季 EPS 降至 0.33 元，較第一季的 1.57 元明顯回落，核心在單季可認列案量減少。
- 第一季仍有台南「進士樓」較集中交屋。
- 第二季營收規模縮小，固定費用攤提效果轉弱。
因此，EPS 變動優先應從建案完工與過戶時點理解。
個案組合決定毛利彈性
高毛利交屋案的占比變化，是 EPS 波動的第二層原因。
- 「進士樓」先前交屋案毛利率相對佳。
- 不同建案的土地成本、合建分回與產品組合不同，毛利不會固定。
這使欣巴巴的獲利並非隨營收等比例變動。
時點與外部環境放大波動
近期 EPS 的落差也受到交屋時點與房貸環境影響，但這些較偏階段性因素。
- 2025 年曾因信用管制、風災與工程延遲，使交屋往後遞延。
- 房貸核撥速度會影響已售戶何時完成過戶入帳。
因此，單季低點未必代表需求或資產品質同步惡化。
延續性要看交屋是否接棒
下半年 EPS 能否改善，關鍵在「幸福欣印象」的完銷、交屋與認列速度。
- 該案已取得使照並進入交屋階段，可提供後續營收來源。
- 中長期則要觀察君子樓、欣都星與欣香榭的銷售及工程進度。
若交屋持續、毛利守穩，EPS 有回升條件；若房貸或工程進度再延後，獲利仍可能呈現明顯季度震盪。
-
歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 主流預期為 2026 年約 5～6 元、2027 年約 6～7.5 元，主要由進士樓遞延交屋、幸福欣印象接棒，以及君子樓於明年底啟動交屋所推動。
今年下半年仍是獲利關鍵
2026 年要達成高個位數 EPS，須仰賴下半年交屋明顯放量。
- 上半年 EPS 為 1.90 元，首季進士樓集中交屋貢獻 1.57 元。
- 幸福欣印象已於年中取得使照，預計下半年開始認列。
- 曉陽明的遞延交屋與餘屋去化，可補強營收。
因此，全年獲利將高度集中於後兩季。
毛利穩健，但營收規模決定 EPS
毛利率維持近四成有利獲利轉換，但費用攤提仍需靠交屋量支撐。
- 前兩季毛利率為 37.5%、38.3%，優於 2025 年多數季度。
- 營益率由首季 24.7%降至第二季 16.0%，反映營收規模縮小的影響。
- 土方成本上升對個案毛利影響約 1%～2%，仍可控制。
營收能否在下半年回升，是全年 EPS 落點的核心。
明年有大型案接棒
2027 年 EPS 有機會優於今年，主因總銷逾百億元的君子樓預計第四季啟動交屋。
- 君子樓與仁信段案預計於明年底前後貢獻認列。
- 市場預估 2027 年營收可較今年成長約兩成。
- 高雄與台南新案是更長期案源，尚非明年主力。
明年成長的前提，是大型案工程及銷售進度如期推進。
信用管制與交屋時點是變數
EPS 偏離預期主要看買方融資、交屋效率與南部房市去化。
- 上行情境是幸福欣印象集中交屋、曉陽明餘屋加速出售。
- 下行情境是限貸拉長過戶、台南與高雄新案銷售趨緩。
- 匯率影響有限，缺工、土方與建材成本更直接影響毛利。
在政策未明顯鬆綁前，交屋率比預售推案規模更具判斷價值。