博智(8155) 的本益比評價
最新本益比為 20.15 倍，比 38.03% 公司低。
本益比：股價相對於 EPS 的高低
越低表示股價越便宜。但如果產業或個股獲利成長性越高，市場願意給予的本益比也越高，因此本益比應配合產業、獲利成長性做觀察
| 月份 |
202607 |
202608 |
202609 |
202610 |
| 本益比 |
38.66 |
27.63 |
28.89 |
26.52 |
-
目前本益比是高是低？
-
目前價位的風險在哪？
-
和同業相比是高是低？
以目前股價 306 元計算，博智近四季本益比約 26.37 倍、股價淨值比約 4.97 倍；若與「伺服器／高階 PCB」可比同業相比，結論是：不屬於最昂貴，但仍在偏高評價的一側；市場已預先反映其獲利成長。
| 公司 |
近四季本益比 |
股價淨值比 |
近四季 ROE |
解讀 |
| 博智 |
26.37 倍 |
4.97 倍 |
21.58% |
成長型評價、獲利效率佳 |
| 華通 |
36.37 倍 |
5.54 倍 |
16.54% |
博智相對便宜 |
| 台郡 |
不適用（虧損） |
1.01 倍 |
-11.18% |
不宜用本益比直接比較 |
| 台光電 |
76.93 倍 |
30.22 倍 |
48.38% |
博智明顯便宜，但台光電享有更高成長與獲利溢價 |
怎麼看「高或低」？
相較華通、台光電：博智較低。
博智 26.37 倍低於華通的 36.37 倍，更遠低於台光電的 76.93 倍，因此若比較 AI、高階伺服器 PCB 題材股，博智不是估值最高的一檔。
相較自身歷史：偏高，但已自高檔回落。
頁面中的歷史資料顯示，博智 2021～2023 年多數時間本益比約在 8～27 倍；2024 年後因市場重估高階伺服器與 AI PCB 成長性，評價中樞上移，2025 年一度超過 50 倍。目前 26.37 倍已低於今年稍早的 45～53 倍水準，但仍略高於過去五年約 26 倍的中位數附近。換言之，現在不是極端昂貴，卻也不能視為傳統 PCB 景氣循環股的低估值。
以廣義 AI 伺服器族群看：略低於產業平均。
財報狗頁面的族群比較顯示，博智本益比低於 AI 伺服器族群代表公司的平均值；在 ABF 載板／高階 PCB 相關比較中，則位居較中間的位置。這反映市場給予博智成長溢價，但尚未到最頂級高成長股的評價水準。
為什麼博智能維持相對偏高本益比？
市場定價的不是目前近四季 EPS 11.6 元，而是後續獲利擴張的可能性。博智近期月營收年增約 35%，近四季 ROE 為 21.6%，優於華通；營運重點在高多層伺服器板、ASIC 伺服器與高階 IPC，且漲價與產品組合改善正推動毛利率。越南廠規劃於 2027 年第二季量產，若順利貢獻產能與接單，會是市場願意給予成長溢價的主因。
估值上的關鍵判斷
博智目前比較接近「合理偏高」，而不是「絕對便宜」。
26 倍左右的本益比，合理性高度取決於未來獲利能否持續上修：
- 若高階伺服器板出貨、ASP 與毛利率持續改善，且越南新產能如期量產，現有評價有基本面支撐。
- 若伺服器客戶拉貨轉弱、漲價效果不如預期，或擴產進度延後，市場可能將本益比往公司長期均值壓縮；即使 EPS 沒有明顯衰退，股價仍可能承受評價下修壓力。
- 台光電雖然本益比顯著較高，但 ROE 也高達 48.4%，顯示其估值溢價有更強的當期獲利能力支持；博智 ROE 21.6% 雖屬不錯，仍不宜直接套用台光電的高本益比。