這張表是台通的流動資產結構，核心在看公司短期可動用資源、營運資金是否被應收帳款或存貨卡住，以及短期償債緩衝是否足夠。
先看結論：2026 年第 2 季流動資產自第 1 季低點回升，現金與應收帳款改善明顯；但存貨仍偏高、營運資金效率尚未完全恢復。 整體短期流動性尚可，但不能只因現金增加就判斷營運全面轉強。
1. 流動資產：第 2 季回升，但仍低於前期高點
| 項目 |
2025 Q4 |
2026 Q1 |
2026 Q2 |
Q2 較 Q1 |
| 流動資產 |
21.53 億 |
14.76 億 |
15.75 億 |
+0.99 億 |
| 現金及約當現金 |
9.79 億 |
4.17 億 |
5.62 億 |
+1.45 億 |
| 應收帳款及票據 |
4.12 億 |
3.15 億 |
2.07 億 |
-1.08 億 |
| 存貨 |
4.27 億 |
3.94 億 |
4.17 億 |
+0.23 億 |
流動資產在 2025 年第 4 季達 21.53 億元後，2026 年第 1 季降到 14.76 億元，第 2 季回升至 15.75 億元。這種大幅波動，反映台通的資金狀態容易受工程收付款、專案備料、投資與融資活動影響，不是單純由日常銷售決定。
第 2 季雖較第 1 季改善約 6.8%，但仍比去年同期的 17.32 億元低約 9.0%。因此，現階段較適合解讀為「第一季的資金壓力暫時緩解」，而非回到強勢的資金水位。
2. 現金增加是正面訊號，但要看能否持續
現金從第 1 季的 4.17 億元增加到第 2 季的 5.62 億元，季增約 34.7%；但和 2025 年底的 9.79 億元相比，仍少了約 4.17 億元。
這代表兩件事：
- 正面面向：第 2 季可動用現金回補，有助降低短期資金調度壓力。
- 保留面向：現金尚未回到去年底水準，且 2026 年第 1 季曾出現約 5.64 億元淨現金流出，主要與投資、融資等活動有關，現金水位仍值得持續追蹤。
台通第 1 季營業現金流仍為正數約 1.78 億元，表示本業並非完全沒有產生現金；不過投資與融資支出較大，使期末現金被明顯拉低。若第二季、第三季能持續透過營運回收現金，流動性品質才會更扎實。
3. 應收帳款下降，資金回收改善，是本季最好的變化
應收帳款及票據從：
- 2025 Q4：4.12 億元
- 2026 Q1：3.15 億元
- 2026 Q2：2.07 億元
第 2 季再季減約 34.2%，年減約 54.0%，顯示先前已認列的工程或服務收入，有一部分順利收回款項。這也是現金能在第 2 季回升的重要原因。
不過，不能只看帳面餘額下降。應收帳款降低可能來自兩種情況：
- 客戶付款加快、收款效率提升：偏正面。
- 當期營收或工程認列減少，因此新增應收下降：未必代表收款品質全面改善。
目前可確認的是，台通 2026 年第 1 季應收帳款周轉為 1.2 次，較 2025 年第 2 季的 1.4 次偏低，顯示營運資金效率仍有改善空間。後續要搭配營收與應收帳款周轉天數一起觀察，才能判斷第 2 季的帳款下降是「收現」還是「接案／認列減少」。
4. 存貨：仍在中高水位，尚未形成明顯去化趨勢
存貨從 2025 年第 1 季的 4.85 億元，逐季下降至 2026 年第 1 季 3.94 億元，原本是改善趨勢；但第 2 季回升至 4.17 億元，季增約 5.7%。
這個變化需要留意：
- 若是為公共工程、光纖建設或已取得的訂單備料，存貨增加可視為後續施工與出貨的準備。
- 若營收持續年減、存貨又逐季累積，則可能意味備料消化慢、需求不如預期，將對資金占用與毛利率造成壓力。
台通 2026 年第 1 季存貨周轉為 0.88 次，低於 2025 年第 4 季的 0.95 次，也低於 2025 年第 3 季的 1.08 次。換言之，存貨的消化效率當時是轉弱的；第 2 季存貨回升後，特別需要確認後續工程認列及產品銷售是否跟上。
5. 短期償債能力：第二季應已明顯改善，但波動很大
已公開可查的第 1 季資料顯示，台通流動負債約 7.34 億元；配合流動資產 14.76 億元，流動比率約 201%，高於一般常用的 150%安全水準。
而第 2 季流動資產升至 15.75 億元，若流動負債沒有同步大增，短期償債緩衝將優於第 1 季。從資產端來看，台通並沒有立即性的流動性危機。
但需注意，台通流動比率過去波動很大：2025 年第 4 季因流動負債結構變動，曾降至約 127%。因此不能只看某一季的流動比率，而要持續確認短期借款、應付款與其他流動負債是否突然增加。
整體判讀
台通 2026 年第 2 季的流動資產呈現「現金回補、帳款下降、存貨回升」的組合：
- 偏正面：現金季增 1.45 億元、應收帳款連兩季下降，顯示資金回收改善。
- 需要驗證：存貨再度增加，且先前應收、存貨周轉率下滑，營運資金效率還未完全轉強。
- 財務安全性：短期資產規模仍高於短期負債，短期償債能力尚可；但現金較去年底明顯下降，資金波動度偏高。
- 與基本面連結：對工程與電信服務型公司而言，資產負債表的改善必須搭配後續營收認列、營業現金流與存貨去化，才會是可持續的營運改善。
最關鍵的觀察標準是：後續若能看到營收止跌回升、存貨下降或維持穩定、營業現金流為正、現金維持在 5 億元以上，代表工程與服務收入的資金循環逐步恢復；反之，若存貨續增、現金再降且應收帳款重新走高，則要防範營運資金再度被專案進度卡住。