7915 廌家 11/09 收盤價：186.52 元 

追蹤

廌家（7915）本質上是高可靠度連接器、線纜組件與衛星電源模組供應商，核心是替客戶解決「高速訊號傳輸」與「極端環境下的供電」問題。公司自己設計、開發模具與製造，並能整合連接器、線材、電控、熱管理及結構設計，屬於高技術門檻的零組件／模組廠。

主要產品可分為三類：

1. 高頻、高頻寬傳輸元件

   • 包含高速線纜、連接器及相關模組。
   • 主要應用在低軌衛星的相控陣列天線，讓高速訊號可在衛星系統內穩定傳輸。
   • 也延伸至量子電腦低溫環境所需的超導柔性線纜，以及 AI 資料中心、高速運算等應用。

2. 低軌衛星電池模組

   • 提供衛星通訊設備的電力儲存與供應，包含電池、控制電路、熱管理與結構封裝的整合。
   • 這是目前最大的產品線；最近一年度營收約 3.19 億元、占總營收 54.2%。

3. 衛星電池電路板（PCBA）

   • 用於低軌衛星太陽能電池模組的控制與電源管理。
   • 最近一年度營收占比約 11.3%；高頻高速傳輸元件則約占 22.3%。

簡化來說，廌家賣的不是一般消費電子線材，而是要能在高頻、高速、低溫甚至太空環境下可靠運作的客製化零組件。產品目前以低軌衛星為主，但技術可延伸至量子運算、工業設備、醫療器材、車用電子、無人機與機器人等領域。其量子運算線材仍在開發與客戶驗證階段，和既有衛星電池、線材業務的成熟度不同。

因此，投資上可將廌家理解為：以低軌衛星為現階段營收主體、以高速傳輸與極端環境技術為核心、並尋求量子與 AI 等新應用擴張的高階零組件公司。

廌家 2025 年營收以低軌衛星電池模組為最大宗，占比超過一半；若把直接服務衛星的三項產品合併，低軌衛星相關營收約占 87.8%，公司營運對衛星客戶的依賴度很高。

解讀重點：

• 電池模組是目前最大成長引擎。 單一項目就占 54.2%，因此衛星客戶的衛星部署量、單顆衛星的電池配置、以及後續換代週期，將直接影響營收波動。
• 產品結構的衛星純度高。 電池模組、電池電路板與高頻傳輸元件中多數衛星應用合計約 87.8%；相對地，非衛星的醫療、工業等產品仍不足以顯著分散景氣與客戶風險。
• 客戶集中是營收結構的另一面。 現有資料顯示，2025 年美國市場占營收 96%，且主要低軌衛星客戶貢獻約 93% 營收；這代表若客戶擴大衛星布建，營收彈性大，但若發射或採購時程遞延，短期波動也會很明顯。