4150 優你康 09/02 收盤價：1.57 元 

追蹤

優你康後續展望可分成兩個層次：產業與產品方向仍有機會，但公司短期首要任務已轉為穩住資金、客戶與營運持續性。在 2026 年 9 月 3 日終止興櫃交易前後，資本市場與財務壓力的重要性，已高於一般的產能擴張題材。

1. 中長期產品方向：矽水膠與功能型鏡片仍是核心機會

優你康既有水膠與拋棄式鏡片基礎，並已開發高透氧矽水膠彩片、矽水膠散光片、兒童近視控制鏡片等較高附加價值產品。公司未來若要改善獲利，重點不會是擴大低價水膠產品，而是提高以下產品的實際出貨比重：

• 高透氧矽水膠日拋與彩片
• 散光、多焦點等功能型鏡片
• 近視控制等利基視力保健產品
• 面向品牌商與通路商的客製化 OEM／ODM 訂單

產業面來看，亞洲矽水膠滲透率約 15%～20%，仍低於歐美超過 70% 的水準；日拋、彩片與功能型鏡片需求持續成長，代表技術方向是正確的。

優你康的高透氧矽水膠產品已取得歐盟醫療器材法規銷售許可，也曾在美國市場開始小量出貨；若歐美客戶完成驗證、逐步增加採購量，高單價產品比重提升有助改善毛利與產能利用率。

2. 海外市場：日本是基本盤，歐美是高階產品放量關鍵

優你康過去銷售以亞洲為主，日本為重要市場；歐洲已有水膠產品通路，中國亦有通路布局。

後續市場策略應可理解為：

日本市場對台灣 OEM 製造商仍有結構性需求，近年日本自台灣進口隱形眼鏡的成長速度優於整體市場，主要來自穩定品質、自動化生產與產品快速迭代的需求。

但優你康的海外布局能否成為營收動能，取決於接單品質與回款能力，而不是單純擴張市場數量。尤其公司目前資金壓力升高，更需要避免以過長帳期或過低價格換取營收。

3. 短期營運：先確認營收是否止跌、稼動率是否回升

目前可確認的營運訊號仍偏弱：2026 年 7 月合併營收約 4,879 萬元、年減 11.87%；頁面中的近 3 個月與近 12 個月累計營收也分別年減 21.86%與 17.78%。這表示雖然隱形眼鏡產業部分同業受惠於彩片與矽水膠需求而擴產，優你康尚未同步反映為營收回升。

因此，公司後續是否改善，應先看三項可驗證指標：

1. 月營收年增率能否由負轉正，且不是單月反彈，而是連續性改善。
   
2. 高階矽水膠產品是否實際放量，而非僅有認證、送樣或客戶洽談。
   
3. 毛利率與營業現金流是否改善，確認營收成長不是以低價搶單或墊高庫存換來。
   

同業的發展也反映競爭壓力：領先廠商已在日本、中國的矽水膠彩片、功能型鏡片取得強勁訂單，並加速擴產。 優你康若無法提高產線稼動率與交貨效率，將較難爭取大型長約。

4. 最關鍵變數：資金續航與終止興櫃後的經營安排

優你康將於 2026 年 9 月 3 日終止興櫃交易，主因是主、協辦輔導推薦證券商辭任，而非公司直接宣布停止營運；公司表示正接洽其他券商。

但終止興櫃後，股票流動性下降，未來若要辦理現金增資、引進策略投資人或用股票作為合作對價，難度與成本都可能提高。這對需要資金投入研發、海外認證、設備維護與營運週轉的隱形眼鏡製造商，會形成實質限制。

此前財務數據顯示，截至 2026 年第二季，負債比升至 63.24%，流動比降至 96.77%，現金及約當現金約 9,610 萬元；相較 2024 年第二季的 2.79 億元，現金水位明顯下降。

因此，公司短期展望可說是「先求穩、再求成長」：

• 穩住銀行授信與日常營運現金流；
• 維持原料採購、產線運作及既有客戶交貨；
• 強化應收帳款與庫存管理；
• 確保管理團隊與關鍵技術人才穩定；
• 讓矽水膠產品由認證、送樣階段轉為可回收現金的量產訂單。

綜合判斷

優你康的後續展望不是完全悲觀。公司仍擁有矽水膠、彩片與功能型產品的技術布局，且隱形眼鏡產業正在往高透氧日拋、功能型鏡片與海外 OEM 發展，方向上仍有可切入的成長空間。

不過，現階段較適合以條件式判斷：

• 較正面的情境：找到新的輔導推薦券商或取得其他資金支持，既有客戶維持合作，且矽水膠新品在歐美或日本出貨放量，營收止跌回升、產能利用率提高。
• 較保守的情境：終止興櫃後融資彈性下降，客戶拉貨持續疲弱，現金壓力限制研發與量產投資，技術優勢無法有效轉換為營收與獲利。

真正決定公司未來兩年走向的，不是整體隱形眼鏡市場是否成長，而是優你康能否把高階產品與海外認證轉成穩定訂單、正向現金流與可持續的資金來源。

隱形眼鏡產業的中長期前景仍偏正向，但已從「單純擴大量」轉為「高階材料、功能性產品與區域供應能力」的競爭。

產業成長基礎仍在

全球隱形眼鏡市場受近視人口增加、視力矯正需求、彩妝與日常配戴習慣普及帶動，2025 年規模約 115 億美元，預估至 2035 年可達 189 億美元，年複合成長率約 5.4%。亞洲因近視人口多、城市化與電商滲透提高，仍是需求最具成長性的區域。

對台灣廠商而言，日本與中國尤其重要：

• 日本：成熟且重視品質、法規與產品舒適性的市場，需求逐步轉往矽水膠、散光、多焦點等高機能鏡片，長期成長較穩健。
• 中國：近視人口逾 7 億、隱形眼鏡配戴者約 6,500 萬人，且線上銷售占比接近八成；消費趨勢正從半年拋回到日拋與彩片，有利高頻率替換產品的需求放大。

三個主要成長趨勢

1. 日拋與彩片持續成為量能核心

日拋免清洗、衛生便利，符合消費者對便利性與眼部健康的要求；彩片則兼具視力矯正、造型與社群消費特性。在中國與日本，彩片需求再度升溫，近期台灣主要代工廠的訂單與擴產狀況，也反映品牌客戶的拉貨動能仍強。

不過彩片競爭較容易走向價格化。能否維持訂單，取決於花色設計、良率、交期、客製化能力與客戶通路表現，而不只是產能規模。

2. 矽水膠是產品升級的最大方向

矽水膠具高透氧、舒適度較佳等特性，是從傳統水膠鏡片升級的重要產品。亞洲市場目前矽水膠滲透率約 15%～20%，明顯低於歐美超過 70% 的水準，意味仍存在長期滲透空間。散光、多焦點等功能型鏡片也因技術門檻較高，通常有助改善產品組合與獲利能力。

優你康已布局高透氧矽水膠彩片、矽水膠散光片與兒童近視控制等產品；若產品認證、量產良率與客戶導入順利，會是比傳統水膠鏡片更有利的轉型方向。

3. OEM 代工朝「高品質＋在地供應」集中

品牌客戶對供應商的需求，已不只低成本，而是涵蓋：

• 穩定量產與高良率
• 特殊規格、彩片與功能型產品共同開發
• 各市場醫材認證能力
• 縮短交期的區域產能配置
• 因應電商檔期的彈性供貨能力

目前部分台灣同業的訂單超過既有產能，並加速擴產，顯示具技術、認證與量產能力的供應商，有機會取得更多品牌委外訂單。

優你康所處的位置

優你康以拋棄式軟式隱形眼鏡為主，涵蓋日拋、雙週拋、月拋等產品，也有彩片、散光與多焦產品；2024 年銷售以亞洲為主、日本是重要市場，並布局歐洲及中國通路。

因此，優你康可受惠於亞洲日拋、彩片與矽水膠升級趨勢；但從目前頁面的營運訊號看，近 3 個月與近 12 個月營收仍為年減，代表「產業需求向上」尚未完全轉化為公司自身的營收成長。產業順風並不會自動反映到每一家業者，個別公司的產品競爭力、客戶結構、產能利用率與資金狀況，才是差異關鍵。

產業風險

• 價格競爭：中國與台灣市場競爭激烈，尤其傳統水膠、標準化彩片較容易面臨降價壓力。
• 認證與量產風險：矽水膠、散光及近視控制等產品雖有較高單價與門檻，但認證時間、配方技術、良率爬升都會影響商業化速度。
• 客戶與區域集中：若營收集中在日本、中國或少數品牌客戶，當終端消費走弱、客戶調整庫存或轉單時，營收波動會放大。
• 匯率與原料成本：台幣升值會壓縮出口報價競爭力，塑化原料、包材與物流變動也可能侵蝕毛利。

整體來說，隱形眼鏡不是高爆發型產業，但具備穩定需求與產品升級機會。未來勝負將更集中在矽水膠與功能型產品能否量產、日拋和彩片的客戶滲透、海外認證，以及產能利用率是否回升。對優你康而言，最重要的不是只看產業市場變大，而是觀察這些高階產品能否實際帶動營收年增轉正與虧損改善。

優你康的競爭格局可分為三層：全球品牌龍頭、台灣專業製造商，以及中國在地業者。公司有矽水膠與利基鏡片技術，但規模、財務體質與近期營運動能，明顯是相對弱項。

主要競爭對手

優你康的優勢

1. 矽水膠與功能型產品布局

優你康已推出高透氧矽水膠彩片、矽水膠散光片與兒童近視控制鏡片。這些產品比傳統水膠片具較高技術門檻，也較符合市場往高透氧、舒適配戴、散光與多焦點等功能升級的方向。

亞洲矽水膠滲透率約 15%～20%，仍遠低於歐美超過 70% 的水準；隨日拋矽水膠與特殊鏡片普及，能自行掌握材料、製程與認證的製造商，理論上有提高產品單價與毛利率的機會。

2. 具自有材料與製程技術的差異化潛力

市場資料指出，優你康曾以自主矽水膠聚合材料、表面處理與自動化檢測製程作為技術主軸，並屬少數可進行矽水膠一條龍生產的台灣業者。若技術能持續轉化成高良率量產與客戶訂單，會是對抗標準水膠片價格競爭的重要基礎。

3. 產品線較完整，能支援客製與代工需求

公司產品涵蓋日拋、雙週拋、月拋、季拋等不同配戴週期，以及近視、遠視、散光、漸進多焦與彩妝鏡片；也可供應乾片半成品。這讓公司能依不同品牌商、通路商及市場需求提供較彈性的 OEM／ODM 服務。

4. 海外客戶與認證布局

優你康 2024 年銷售以亞洲為主，日本為重要市場；歐洲已有水膠產品通路，中國亦有布局。高透氧矽水膠產品曾取得歐盟醫療器材法規銷售許可，也有美國市場出貨的紀錄。

日本市場重視品質與穩定交期，而台灣 OEM 廠在自動化、品質與成本之間具競爭條件；近年日本自台灣進口隱形眼鏡的成長速度快於整體市場，也支持台灣製造商的代工機會。

優你康的劣勢與風險

1. 規模、產能與獲利落後領先台灣同業

目前領先同業已掌握較大產能、更完整的客戶基礎，並在矽水膠、彩片及散光等產品積極擴產。部分業者 2026 年訂單供不應求，營收及獲利成長明確；例如有同業月產能規劃擴至 6,300 萬片或 6,920 萬片，另一家整體月產能已超過 1 億片。

優你康雖有產品技術，但若產能利用率偏低、量產良率或交期無法與同業抗衡，便難以承接大型、長期的 OEM 訂單，也較難透過規模經濟攤薄固定成本。

2. 高階產品尚須證明「放量」與獲利貢獻

取得矽水膠產品認證只是商業化的起點，後續仍要經歷客戶導入、品質驗證、通路上架、量產良率爬升與重複下單。優你康過去對歐、美市場的規劃，較多仍在客戶洽談、初期出貨或滲透率提升的階段。

因此，矽水膠題材是否真正轉化為營收與毛利改善，應以實際出貨成長、稼動率上升及虧損縮減驗證，而不能只看認證或新品消息。

3. 水膠與彩片仍承受價格壓力

傳統水膠片規格較成熟，差異化低，容易落入價格競爭；彩片雖具時尚與高頻替換需求，但花色週期短、客戶轉單快，也會考驗成本與交期。中國市場的競爭尤其激烈，台灣業者普遍面對報價壓力。

4. 財務與資金調度限制擴張能力

目前頁面顯示優你康近 3 個月累計營收年減 21.86%、近 12 個月累計營收年減 17.78%，且近五年 EPS 與自由現金流多數年度為負。再加上公司將於 2026 年 9 月 3 日終止興櫃交易，資本市場流動性與外部融資彈性都可能下降。

在隱形眼鏡產業中，研發高階材料、取得海外認證、擴充自動化產線、建立庫存與給予客戶帳期，都需要資金支撐。若資金壓力持續，優你康即使保有技術，也可能在量產與市場擴張速度上落後競爭者。

綜合判斷

優你康並非沒有競爭力；其可被視為具備矽水膠技術、利基功能型產品與海外市場布局的中小型製造商。真正的護城河能否形成，關鍵在於：

• 矽水膠、散光與近視控制產品能否穩定量產；
• 歐美、日本客戶是否由小量驗證轉為長期訂單；
• 產能利用率能否提升，讓固定成本下降；
• 資金與營運現金流能否支撐研發、認證與擴產；
• 在終止興櫃後，能否維持客戶、供應商與員工對營運持續性的信心。

因此，優你康目前較偏向技術有潛力、但商業化與財務修復仍待驗證的公司；相較於已具規模、訂單能見度和穩定獲利的同業，投資與營運風險都更高。