安瑞-KY(3664) 的本益比評價
本益比：股價相對於 EPS 的高低
越低表示股價越便宜。但如果產業或個股獲利成長性越高，市場願意給予的本益比也越高，因此本益比應配合產業、獲利成長性做觀察
| 月份 |
202607 |
202608 |
202609 |
202610 |
| 本益比 |
無法計算 |
無法計算 |
無法計算 |
無法計算 |
-
目前本益比是高是低？
-
目前價位的風險在哪？
-
和同業相比是高是低？
以本益比來看，安瑞-KY目前無法判定為「比同業高」或「比同業低」，因為近四季仍為虧損，本益比沒有計算意義，不應把系統顯示的 0 或「無法計算」解讀為估值很低。
目前資安代表性公司的產業平均本益比約 39.52 倍，但安瑞-KY本益比為無法計算；兩者並非「安瑞比同業低 39.52 倍」，而是公司尚未具備可用於本益比評價的正向近四季 EPS。
| 指標 |
安瑞-KY |
資安同業參考 |
解讀 |
| 本益比 |
無法計算 |
約 39.52 倍 |
安瑞近四季虧損，不能用本益比和獲利同業比較 |
| 近四季 EPS |
-5.86 元 |
— |
獲利尚未轉正，是估值判斷的核心限制 |
| 股價淨值比 |
6.27 倍 |
— |
可作為輔助觀察，但須注意帳面淨值可能受持續虧損侵蝕 |
| 近四季 ROE |
-220.28% |
— |
顯示目前股東權益報酬顯著為負 |
安瑞 2026 年上半年稅後淨損約 1.27 億元、每股虧損 1.85 元；期末歸屬母公司權益約 0.99 億元。這也是本益比失效的根本原因：市場現階段交易的主要是資安、AI 與硬體平台的轉機預期，而不是既有獲利所能支撐的評價。
因此，若一定要用「相對高低」做結論：
- 本益比：無法比較，不能說便宜。
- 以帳面價值觀察：股價淨值比仍偏高風險型評價。在公司仍虧損、權益規模偏小的情況下，約 6 倍以上的股價淨值比，代表市場已反映部分轉機或題材預期。
- 與已穩定獲利的資安同業相比，安瑞的評價風險通常更高。原因不是本益比較高，而是尚未有正向盈餘、ROE 為負，且未來獲利改善的可見度較低。
較合適的判斷方式，是先觀察公司能否讓虧損縮小並恢復正 EPS；在此之前，本益比不是適合用來判斷安瑞便宜或昂貴的工具。