虹冠電(3257) 的利潤比率
最新毛利率為 40.85%，連續 5 季衰退；營業利益率為 7.1%；淨利率為 21.15%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 毛利率 |
48.80 |
45.11 |
44.98 |
40.85 |
| 營業利益率 |
27.70 |
18.06 |
1.22 |
7.10 |
| 稅前淨利率 |
38.16 |
31.87 |
18.25 |
24.32 |
| 稅後淨利率 |
29.51 |
25.29 |
11.62 |
21.15 |
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近期毛利率變動原因？
目前可確認近期毛利率已降至近年低檔，但仍需比對營收與季度獲利變化，才能判斷是出貨規模、產品組合或成本端所致。
核心壓力在出貨規模與組合轉弱，毛利率下滑偏循環性，但尚未看到止跌訊號
2026 年第二季毛利率續降至 40.85%，已較 2025 年第二季明顯收縮；同期營收雖季增，但年減幅度仍大，顯示主因不是單純成本跳升，而是高毛利產品出貨比重或訂單規模不足。
這代表毛利率目前受需求結構壓抑的程度，高於短期單一成本因素。
規模沒有跟上，費用壓力進一步放大獲利落差
毛利率下滑同時，營業利益率從高檔降至個位數，反映營收量縮後，研發、人事等固定營運費用難以被充分吸收。第一季營收落底後雖於第二季回升，但仍遠低於去年同期的規模。
這表示後續獲利修復不能只看營收反彈，更要看回升是否足以恢復營運槓桿。
季節與匯率可能干擾，但毛利中樞下移需留意
IC 設計業毛利率會受產品世代、客戶拉貨時程與匯率影響；虹冠電營運又與遊戲 PC、顯示卡及遊戲機新品週期連動，訂單遞延容易讓季度組合快速變差。
不過毛利率自 2025 年中後連續走弱，較像需求與產品組合正在調整，而非單季一次性波動。
目前水位降低 EPS 容錯，回升需靠高毛利出貨驗證
40%上下的毛利率仍具一定本業基礎，但相較過去逾五成的水位，對 EPS 的放大效果明顯變弱；營收若未能回到較高規模，研發費用率將持續侵蝕營業利益。
這代表投資定位應聚焦於高毛利新品或主力應用是否恢復拉貨，才能確認毛利率是落底整理，而不是中樞下移。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？