六福(2705) 的損益表

目前頁面僅顯示六福（2705），未指定是哪一項數據或期間；我先抓取最新營運、獲利與估值指標，搭配近期事件，才能判斷數字反映的是短期波動還是基本面趨勢。

六福（2705）目前最值得注意的是：旺季營收已有明顯回溫，但全年累計成長仍偏弱，且上半年仍虧損；因此現階段較像「營運修復＋新案等待驗證」，還不能直接視為全面轉強。

1. 營收：第三季轉強，但不是全年全面爆發

• 2026 年 9 月合併營收 2.19 億元，年增 26.5%、月增 2.4%，為今年單月新高。
• 前 9 月累計營收 16.55 億元，僅年增 2.6%。這表示 7～9 月旺季拉抬效果明顯，但前半年的疲弱尚未完全被彌補。

9 月成長的品質相對不錯，並非只有票價調整：

• 六福村營收年增 65.6%，門票收入年增 72.0%。
• 園內餐飲、商品收入分別年增 54.9%、71.6%，代表入園人潮增加後，園內二次消費也同步變好。
• 飯店事業 1～9 月累計營收年增 6.1%，其中台北六福萬怡累計營收年增 8.8%，商務與展會需求提供較穩定的支撐。

解讀：
六福的短期營收動能，主要來自樂園旺季、萬聖節活動、企業家庭日與飯店商務需求。樂園收入高成長是正面訊號，但此類業務季節性與天候敏感度高，不能只用單月高成長推估全年獲利。

2. 獲利：2025 年轉好，2026 年上半年卻仍在虧損

六福 2025 年合併營收約 22.9 億元，稅後盈餘約 1.66 億元，EPS 0.87 元，獲利年增約 86%，顯示成本控管與產品組合改善已開始發揮效果。

但 2026 年上半年稅後虧損 0.863 億元、EPS -0.45 元；其中第二季虧損 0.465 億元。

這裡有兩個重點：

1. 上半年虧損有其產業季節性
   樂園與國旅相關業務通常在暑假、連假、萬聖節、尾牙與跨年檔期較強，上半年淡季虧損不完全等於營運惡化。

2. 但全年能否維持獲利，仍取決於第四季
   前三季營收只是小幅成長，上半年又有虧損，第四季除了萬聖節、企業活動與飯店住房，還要看新場域啟動能否補上獲利缺口。

3. 成長題材：從單一樂園，轉向「觀光資源整合」

六福正嘗試把商業模式從樂園、飯店個別經營，轉成旅遊資源整合平台：

• 棲蘭、明池與神木園等生態旅遊場域，將成為新的旅宿與景點資產；相關園區預計自 2026 年底起分階段啟用。
• 自營旅行社已投入營運，目標是掌握客源入口，串聯飯店、樂園、生態景區與餐飲，提高旅客停留時間與整體消費。
• 六福村與同業合作促銷、發展大型 IP 活動，希望擴大暑假與萬聖節的集客能力。公司曾預期暑假至萬聖節期間，六福村含水樂園的人次目標約 46 萬人次，較前一年約 30 多萬人次提升約 58%。

這些布局的意義在於降低公司過去過度依賴單一樂園、單一旺季的問題。不過，新場域初期通常伴隨整修、行銷、人力與營運建置成本，營收貢獻和獲利貢獻不一定同步出現。

4. 主要風險：國旅需求與固定成本

六福的基本面仍面對幾項壓力：

• 國人出國需求強，國旅市場受到排擠；公司也坦言整體國旅需求偏弱。
• 樂園、高端旅宿與生態景區都屬固定成本高的業態，客流不足時，營收下滑會較快反映在獲利。
• 天候對水樂園、戶外樂園和生態旅遊影響大。
• 雖然公司在 2025 年已恢復獲利，但仍曾公告累積虧損達實收資本額二分之一，顯示過往虧損包袱尚未完全消化。

整體判斷

因此，六福目前的數據可解讀為：營收動能正在改善，但獲利尚未完全證明已進入穩定復甦。 若第四季能延續樂園人潮、飯店住房與餐飲成長，並讓新生態旅遊資產開始產生實質貢獻，才更有機會把「題材」轉化為可持續的獲利成長。