銘旺科(2429) 的本益比評價

目前沒有高低倍數可判讀

銘旺科現階段不適合用本益比判斷便宜或昂貴。

• 頁面最新本益比為「無法計算」，近四季 EPS 為負；相較多數可用本益比衡量的光電同業，無法直接定位高低。
• 近五年僅 2022 年 3、4 月曾出現約 300 倍本益比，其餘多數月份皆無法計算，歷史可比較區間有限。

放在族群中難稱偏高或偏低

與 ITO 導電薄膜、ITO 導電玻璃族群相比，目前屬於獲利尚未恢復的狀態。

• ITO 導電薄膜族群平均約 30.23 倍、ITO 導電玻璃族群平均約 34.58 倍；銘旺科因虧損而沒有有效倍數。
• 因此，這不是「本益比低於同業」的便宜訊號，而是現有盈餘不足以支撐估值比較。

近期估值沒有形成趨勢

近期月份持續無法計算，本益比並未出現可供追蹤的上升或下降軌跡。

• 2026 年 4 至 7 月皆為「無法計算」，與 2025 年各月的狀況一致。
• 相較 2022 年短暫出現高倍數，近年缺少正的近四季 EPS，使評價趨勢中斷。

核心在獲利而非倍數

市場若給予題材評價，仍須回到面板與 ITO 玻璃業務能否改善獲利。

• ITO 導電玻璃屬觸控與顯示材料鏈，車載、工控與高階顯示需求可帶來成長想像，但尚未反映為近四季正 EPS。
• 在族群有約 30 倍以上本益比的情況下，銘旺科要重新具備可比較性，關鍵是虧損收斂與獲利轉正。

這代表的是較高的驗證需求

現價反映的重點較偏向未來營運預期，而非已實現的本益比價值。

• 目前無法以「本益比偏低」作為評價依據；相對於已有正獲利、可比較倍數的同業，風險在於獲利復甦若不如預期，估值缺乏基本面支撐。
• 若後續近四季 EPS 回正，才可進一步觀察其本益比相對族群約 30 至 35 倍區間的位置。