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買雞排懂應付帳款

你有賒帳過的經驗嗎?(我有,隔壁麵攤阿姨對不起…) 賒帳這種行為聽起來好像不太光采,但事實上在商業行為中卻常常可見喔!為什麼企業要常常賒帳?常常賒帳的企業是好還是壞呢?別急,看完今天的雞排攤極短篇故事,你就瞭解囉~

 

前情提要:
因為大量昂貴的奈米雞排製造機,導致工程狗目前手頭現金吃緊,姐姐提出了小"雞"女孩向前衝-節流開源計劃,幫助雞排攤度過難關…
(前因後果請看:買雞排懂資產報酬率買雞排懂流動資產買雞排懂流動負債)

狗:到底有什麼省錢妙招,快點告訴人家下一個計畫是啥(扭扭~),再還不出錢俺就要去跳猛男秀了啦…
姐:小"雞"女孩向前衝B計畫就是…買肉不給錢,賒帳

狗:蝦毀,姐你的腦袋趴袋嗎?雞攤的老張這麼摳,怎麼可能給我們賒帳呢?
姐:狗弟,你真是太小看你的雞排攤了。難道你不知道雞排攤銷售量之大,菜市場很多攤子都想要做我們生意嗎?
狗:所以你的意思是…
姐:何必一定要跟老張買,我們換家雞肉供應商,以我們那麼大的量,要求給點賒帳優待,實在不過分。
狗:原來如此!那我們該找誰呢?
姐:雞攤小陳最近剛開張,一定急著找生意,我們就跟他要求個賒帳兩個月才付款,我想它會想接我們的大單低~
狗:小陳是有名的雞肉帥哥王子,你是肖想和他親近吧,科科…

 

雖然賒帳聽起來好像是不太光采,但這在商業運作卻是非常稀鬆平常。企業間的交易金額龐大,數字動輒高達好幾億,如果全部都用現金交易,不僅會計部門累死,整個生產流程可能為了等待金錢出入帳而被耽擱,整體經營效率反而降低。

因此這種賒帳在商業上必須的,或者說:因為有了賒帳,整個商業流程才能夠流暢穩定,不用被現金給卡死。在會計上稱這樣的賒帳為應付帳款,記錄在資產負債表的流動負債中。
應付帳款示意圖

故事中雞排攤因為生意好生產量大,許多雞商搶著和他做生意,也願意給雞排攤長一點賒帳時間。在現實商業中也是如此,如果公司比上游供應商還要強勢,就越可以和供應商討價還價,給供應商的錢就可以拖的越久,應付帳款金額自然就會拉高。最棒的是,這些拖欠的應付帳款還不用付利息,這簡直就是供應商提供給公司免費的短期借款,讓公司享有更輕的資金壓力。因此流動負債中應付帳款高並非不好,反而是顯示公司對於上游有一定的議價能力。

 

我們來看個經典的例子:統一超(2912)。光看統一超的流速動比都低於100%,看似短期償債能力不佳:
統一超(2912)流動比率、速動比率走勢圖
但我們先細究其流動資產變現性:
1. 現金和短期投資是變現性最佳的兩個項目,兩者就佔了流動資產7成5
統一超(2912)流動資產走勢圖
2. 應收帳款週轉率和存貨週轉率極高,而且趨勢呈現上升。
統一超(2912)應收帳款週轉率走勢圖
統一超(2912)存貨週轉率走勢圖
因此流動資產的構成和變現性極佳!

再來我們觀察統一超的流動負債結構,前一篇文章我們提到:短期金融負債(短期借款 + 應附商業本票 + 一年內到期長期負債)佔流動負債比例越高,流動負債的結構越差。但觀察統一超的短期金融負債歷年來皆為0,反而是應付帳款的比例佔了五成以上。
統一超(2912)流動負債細項走勢圖
因此流動負債主要是來自業務營運需求的應付帳款,而非向外人舉借短期債款,負債結構非常良好。像這樣短期金融借款全無,而是應付債款帶來的高流動負債是不足為懼的。

所以我們簡單做個總結:由以上來看,統一超雖然流速動比率低於100%,但流動資產變現性極佳,流動負債中完全沒有短期金融負債,所以短期償債能力並不算差。

 

透過以上討論,你瞭解應附帳款的意義了嗎?
最後讓我們再幫您歸納應付帳款的重點:
1. 應付帳款的好處:讓商業流程更加流暢,不用被現金給卡死。
2. 應付帳款等於供應商給企業的無息借款,讓公司減輕資金週轉壓力
3. 公司對於上游供應商議價能力越強,應附帳款越高
4. 衡量短期償債能力時,因應付帳款帶來的高流動負債不足為懼

最後出個小小功課:
統一超的好朋友 – 全家(5903)的短期償債能力是否也是OK的呢?
為了鼓勵您親自分析,歡迎您分析之後投稿到我們的信箱:
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作者:站狗小鄭

A starter,財報狗的發起人之一。 討厭看盤和每日交易,喜愛以財報面向找出中長期投資標的。目前在財報狗中負責使用者介面、前端程式開發、網路行銷、SEO最佳化、網站內容撰寫。