此類公司提供從地層評估、鑽井、完井到生產優化的一體化技術服務，是上游資本支出擴張最直接的承接者。SLB 具全球布局、數位與整合服務優勢，受惠最高；哈里伯頓在北美完井壓裂的活動彈性較大，但亦較受頁岩油客戶資本紀律影響；貝克休斯兼具油服與工業能源技術，受惠高但題材純度較低；NESR 則受惠中東及北非國家石油公司的多年期合約。應追蹤國際營收成長、服務價格、訂單能見度與區域作業中斷，尤其地緣衝突可能短期壓抑中東現場工作量。
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美股 SLB斯倫貝謝公司受惠最高
- 1. SLB 業務遍及逾 100 國，約 80% 營收來自國際市場；2026 年第 2 季中東以外各事業營收均季增，巴西、圭亞那等深水活動擴張可直接承接全球上游資本支出。
- 2. 2026 年第 2 季 Digital 營收 6.97 億美元、年增 18%，ARR 達 10.4 億美元、年增 15%，27.8% 稅前營業利益率顯示數位平台可提升高毛利與經常性收入。
- 3. 併購 ChampionX 後，SLB 生產系統 2026 年第 2 季營收年增 29% 至 37.7 億美元，其中 8.65 億美元來自 ChampionX；人工舉升與生產化學品可受惠既有油田增產及延壽需求。
- 4. 深水長週期項目 2026 年最終投資決策預計年增約 30%，帶動勘探與完井需求；但中東營收季減 13% 至 16.6 億美元，若衝突升級，第三季營收可能少 1.5 億美元。
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美股 HAL哈里伯頓受惠高
- 1. 哈里伯頓核心業務涵蓋完井、壓裂、鑽井評估與生產優化，直接承接上游勘探開發支出；2026 年第 2 季營收 57.1 億美元、年增 3.7%，受惠刺激作業回升。
- 2. 公司獲沙烏地阿美多個陸上油田整合式 turnkey 合約，涵蓋約 285 口井，服務橫跨再進場、鑽井、完井與修井；多年期執行可提升訂單能見度。
- 3. 2026 年第 2 季北美營收季增 7%，拉丁美洲亦受刺激作業帶動；同時公司預期 2026 年國際活動中高個位數成長，北美 DUC 庫存減少將支撐新增鑽完井需求。
- 4. 中東衝突使 2026 年第 2 季中東與亞洲營收季減 2%，科威特、伊拉克與卡達活動受壓；若地緣風險延續，作業取消、物流成本與客戶資本紀律仍可能抵銷油服景氣利益。
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美股 BKR貝克休斯受惠高
- 1. 貝克休斯 OFSE 業務涵蓋勘探、評估、開發、生產、油田恢復與除役，能以一體化技術承接上游資本支出，油服景氣回升可直接轉化為鑽完井及生產服務收入。
- 2. 2026 年第二季 OFSE 營收 34.51 億美元，季增 7%，即使中東作業受干擾，北美、拉丁美洲及亞太仍支撐表現，顯示全球布局可分散單一區域中斷風險。
- 3. IET 第二季接單創紀錄達 71 億美元、年增 101%，待履約訂單升至 371 億美元；LNG、燃氣發電與海上能源基建需求，為傳統鑽井週期外增添長期設備及售後服務收入。
- 4. 公司 2026 年第二季調整後 EBITDA 利潤率創高至 18.3%，並上調全年營收指引至 273.5 億美元；但 2026 年全球上游支出預期小幅下滑，仍須觀察 Chart 整合與中東作業恢復。
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美股 NESRNational Energy Services Reunited Corp.受惠高
- 1. NESR 聚焦中東北非上游，提供水力壓裂、固井、連續油管、完井、鑽井與測井等全週期服務；油氣公司資本支出增加時，可直接轉化為作業量與營收成長。
- 2. 沙烏地阿拉伯 Jafurah 合約持續爬坡，2026 年第二季已有 4 支壓裂隊運作，帶動單季營收達 5.208 億美元、年增 59.1%，並推升調整後 EBITDA 至 1.062 億美元。
- 3. NESR 在沙烏地、阿曼、科威特、阿聯、伊拉克及北非等地布局，且取得科威特長期技術合作與多項合約；多國 NOC 投資及多年期合約有助提高訂單能見度，降低單一油田依賴。
- 4. 公司具備 ROYA 先進鑽井與 NEDA 脫碳、水處理技術平台，若試點進入商業化可提高高附加價值收入；但業務高度集中 MENA，戰事、物流成本及客戶資本支出仍可能壓縮利潤。