此類為具跨區域產能、長期品牌客戶與大型採購規模的飲料罐製造商，直接承接鋁罐取代玻璃與 PET、能量飲料新品與包材永續化需求，屬全球金屬包裝景氣的受惠最高族群。Ardagh Metal Packaging 超過 80% 營收由 2 至 7 年供應協議支持，通常設有金屬價格及非金屬成本轉嫁條款，說明合約品質是抵禦鋁價波動的核心。波爾與皇冠控股同樣具有全球客戶與供應網路優勢；應追蹤各區出貨量、特殊罐型占比、產能投資及北美鋁板供應。主要風險是啤酒需求疲弱、新產能超前需求、能源與關稅推升成本，以及替代包材重新取得價格優勢。
-
美股 BALLBall Corp受惠最高
- 1. 波爾是全球鋁包裝龍頭，2025 年北中美出貨約 500 億罐、占區域約 36%；鋁罐持續取代玻璃與 PET，直接受惠飲料罐化及永續包材需求。
- 2. 公司遍布逾 65 座廠、服務超過 65 個國家，全球布局與規模可貼近客戶並降低物流障礙；2026 年 Q2 全球出貨量年增 4.3%，顯示龍頭仍能承接市場成長。
- 3. 2026 年 1 月取得 Benepack 歐洲飲料罐業務 80% 股權，涵蓋比利時與匈牙利兩座工廠；另投資印度 Sri City、重啟巴西 Pouso Alegre，擴大高成長區域產能。
- 4. 多數鋁罐合約設有鋁價轉嫁條款，2026 年 Q2 北中美營收增至 20 億美元，主要受鋁價轉嫁與量價組合帶動；但 Millersburg 2026 年啟動成本約 3,500 萬美元，短期壓抑利潤。
-
美股 CCKCrown Holdings Inc受惠最高
- 1. 全球飲料罐業務占 Crown 2025 年營收 73%，公司為全球第二大飲料罐生產商，直接受惠鋁罐取代玻璃與 PET，以及能量飲料等新品罐裝化。
- 2. Crown 在北美、歐洲、巴西及東南亞具跨區域產能；2026 年第二季全球飲料罐出貨量年增 5%，規模與供應網路有助承接品牌客戶長期需求。
- 3. 歐洲飲料罐 2026 年第二季出貨量增 7%，希臘新高速產線已投產，西班牙及第二條希臘產線將陸續加入，供給緊張可帶動出貨與固定成本吸收。
- 4. 鋁材成本多可透過合約轉嫁，但 2026 年第一季北美人工、倉儲與塗料成本回收仍不足；投資人應追蹤成本轉嫁、產線爬坡及中東衝突造成的能源與運費壓力。
-
美股 AMBPArdagh Metal Packaging SA受惠高
- 1. 公司專注可持續、可無限回收的金屬飲料罐，受惠鋁罐持續取代玻璃與 PET，以及能量飲料、碳酸飲料等新品推動，直接受益於飲料包材結構轉換。
- 2. AMP 在 9 個國家設有 23 座工廠，於歐洲為第 2 大、北美及巴西為第 3 大，並貼近客戶灌裝廠布局，跨區供應能力有助承接大型品牌的長期採購需求。
- 3. 超過 80% 營收由 2 至 7 年供應協議支持，合約通常包含金屬價格與非金屬成本轉嫁機制；鋁價上漲時可降低成本侵蝕，提升營收與 EBITDA 能見度。
- 4. 2026 年第 2 季營收 17.13 億美元、年增 18%，調整後 EBITDA 2.40 億美元、年增 14%，公司並將全年指引上調至 7.75 至 7.90 億美元；惟淨負債／EBITDA 仍達 5.2 倍，需留意高槓桿限制財務彈性。
