CAVA Group, Inc. (CAVA) 的每股盈餘

目前已取得市場對 2026 年營收、EPS 與展店／同店銷售假設，但仍需核對最新實績 EPS 基期，才能區分今年的獲利持平與明年的成長彈性。

今、明兩年 EPS 主流預期分別約為 0.49–0.60 美元、0.60–1.09 美元，今年大致持平、明年轉為中雙位數成長，主因是展店與同店客流持續擴張。

EPS 路徑先平後升

今年市場中位數估 EPS 0.54 美元，接近 2025 年的 0.55 美元；2027 年中位數升至 0.74 美元。
- 2026 年營收共識約 14.7 億美元，2027 年約 17.8 億美元。
- 已公布 2026 年第二季 EPS 約 0.19–0.20 美元，顯示獲利金額仍增加。
營收成長尚未完全轉化為 EPS，是今年的核心特徵。

營收擴張抵銷利率壓力

展店與同店銷售是 EPS 的主要推力，但毛利率受成本與投資稀釋。
- 公司維持全年淨增 75–77 店、同店銷售成長 4.5%–6.5%。
- 鮭魚新品、外送比重與薪資投資，使第二季餐廳利潤率降至 25.7%。
因此，明年若固定費用隨營收規模被攤薄，EPS 彈性會較今年明顯。

共識假設偏向規模效益

市場預估反映營收持續高成長、費用率改善，而非餐廳利潤率快速擴張。
- 公司全年餐廳層級利潤率指引為 23.7%–24.3%，調整後 EBITDA 為 1.81–1.91 億美元。
- 稅率由 2025 年的低水準回升，亦壓抑今年 EPS 成長。
換言之，2027 年獲利上修須靠展店生產力與總部費用槓桿同步兌現。

偏離預期的四項變數

EPS 上下修的關鍵，在於客流、新店、成本與產品組合能否平衡。
- 若同店客流降溫、新店生產力低於預期，營收與費用槓桿都會走弱。
- 食材、工資、燃料附加費及外送占比上升，將壓縮餐廳利潤率。
- 若新品提高客單與回訪、數位營運改善人力效率，則明年 EPS 有機會靠近區間上緣。