愛爾達-創(8487) 的每股淨值

愛爾達-創（8487）近期呈現基本面回升、股價偏弱整理的背離格局，短線宜以「營收復甦能否延續」作為主要觀察核心。

• 營運動能明顯改善：2026 年前兩個月營收仍年減，但 3 月營收跳升至 2.66 億元、年增 166%，6 月再達 2.92 億元、年增 175.8%；上半年累計營收約 8.56 億元、年增 59.3%。這反映賽事、內容專案等收入認列具季節性與檔期特性，營收波動大，但目前已走出年初低點。第一季 EPS 為 2.58 元，也高於 2025 年全年 EPS 4.03 元的一半，獲利開局不差。

• 股價走勢相對疲弱：近期約在 70 多元附近，距 52 週高點 86.8 元有一段距離；近一個月、近一季與半年報酬皆落後大盤，顯示資金尚未明顯回流。成交量也偏低，代表流動性有限，股價較容易因少量交易而波動。

• 殖利率提供一定下檔支撐：公司已將原先的現金加股票股利，調整為每股全數現金股利 4.806 元；以 70 多元股價估算，現金殖利率約 6%～7%。這有利於偏好現金回報的投資人，但股利屬於既有獲利分配，不能單獨當作股價轉強訊號。

• 估值不算高，但需確認獲利持續性：市場資料顯示近四季 EPS 約 5.31 元、本益比約 13 倍至 14 倍，對一家數位內容與運動轉播業者而言不屬昂貴。不過愛爾達的營收容易受大型運動賽事、專案認列與廣告景氣影響，單月高成長未必能直接外推全年，因此估值修復仍要靠後續營收及毛利表現驗證。

趨勢判斷： 1. 短線偏弱震盪：尚未看到明確量價轉強，且表現落後大盤。 2. 基本面偏正向修復：3 月、6 月營收的強彈與第一季獲利，已使營運方向由弱轉強。 3. 中期轉多條件：後續月營收若能在非大型賽事月份仍維持年增，且季度 EPS 延續成長，才較能確認復甦不是一次性的檔期效應。 4. 主要風險：營收季節性高、個股流動性偏低，以及內容版權／賽事檔期若不如預期，都可能使股價維持區間整理。

整體來看，8487 現階段較像是高殖利率、基本面正在修復，但技術面仍等待確認的個股；重點不是追逐單月營收跳升，而是觀察營收成長能否擴散到後續季度、轉化為穩定獲利。