麗臺(2465) 的利潤比率
最新毛利率為 16.92%，連續 4 季成長，創 6 季新高；營業利益率為 11.59%；淨利率為 11.42%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
10.44 |
10.65 |
12.29 |
16.92 |
| 營業利益率 |
2.26 |
5.87 |
6.91 |
11.59 |
| 稅前淨利率 |
4.64 |
8.29 |
7.00 |
11.98 |
| 稅後淨利率 |
3.14 |
6.87 |
6.15 |
11.42 |
-
近期毛利率變動原因？
-
歷史毛利率變化關鍵？
2023 年底至 2025 年初曾出現明顯擴張
毛利率在 2023 年底回升，並於 2025 年第一季來到近年相對高點，屬於產品組合改善帶動的擴張段。
- 高毛利的專業板卡、AI 運算與系統整合專案占比提升，通常有利整體利潤結構。
- 景氣回溫時，急單、客製化需求與供應鏈成本壓力緩解，也可能放大毛利改善。
- 這段並非單靠營收規模，而較像產品與價格條件同步轉佳。
這說明麗臺的毛利率具備上行彈性，但仍高度取決於產品組合是否延續。
低毛利區間反映競爭與成本的雙重壓力
2022 年中至 2024 年底多數季度毛利率偏低，且數度落到個位數，屬於較長時間的壓縮期。
- 需求疲弱、通路去庫存或標準化產品價格競爭，偏向景氣循環因素。
- 採購成本、匯率、存貨調整與專案認列效率，則可能使壓力延續較久。
- 低點並未永久化，後續仍可反彈，代表並非完全不可逆的結構惡化。
歷史顯示，毛利下滑往往不只是一季波動，而可能隨需求與產品結構調整延續數季。
修復通常始於組合改善，而非單季數字跳升
2023 年下半年與 2025 年初都是從低檔修復的重要節點，關鍵在於毛利率能否連續改善。
- 2023 年底曾短暫站上較高水準，但 2024 年再度回落，顯示當時修復基礎尚不穩固。
- 2025 年第一季大幅改善後，雖然後續有波動，2026 年上半年又回升至約一成以上。
- 真正的轉折條件，是高附加價值產品占比、價格紀律與成本吸收能力同時改善。
因此，判讀修復不能只看單季高低，而要看改善能否跨越景氣波動而維持。
現在位於修復後段，但尚未回到長期高檔
2026 年第二季毛利率約 12%，已明顯高於 2024 年低迷區間，但仍低於過去約兩成的高點。
- 目前較接近「自低檔修復、仍待驗證」的位置，而非穩定高毛利階段。
- 若高毛利產品與系統型收入持續增加，毛利率有機會逐步靠近過去擴張區間。
- 若需求轉弱、價格競爭升高或低毛利產品比重回升，則可能重演過去修復後再度回落。
這段歷史的核心意義是：目前改善已具方向性，但能否形成新的結構性常態，仍須由產品組合與價格能力驗證。
-
下一步該看什麼資訊？