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108Q1平均存貨=(1,946,871+2,050185)/2=1,998,528
107Q1平均存貨=(2,206,677+1,370,011)/2=1,788,344
(問題出在107Q1 IFRS不重編,所以107Q1在建工程只能用抓的,FS P.45)
應考慮在建工程納入存貨
108Q1存貨周轉率=726,135/1,988,528=0.3652
107Q1存貨周轉率=952,091/1,788,344=0.5324
(0.3652-0.5324)/0.5324=-0.3140
本期存貨周轉率較去年同期下降0.3140
分析:
雖存貨周轉率下降約31%,但毛利率增加3%,故可以推測公司競爭力增加,故增加囤貨的動作,用以應付未來的合約。
且,電梯產業一年報價一次,多在年底進貨,故Q1存貨周轉率降低也是可以理解
結論: 崇友股價未重大利空及劇烈變動,尚屬合理
- 推薦 8
- 2019 / 06 / 26
還有人在持續關注這支嗎?
我發現財報 部門資訊中的"其他部門"
近幾年都有著兩億多的虧損
吃掉了稅前淨利的約2成 因為這比例也不小
所以想請問一下
其他部門 大略對應到的是崇友的哪部分營收與成本呢?
- 推薦 1
- 2021 / 07 / 26
管理階層的持股比例明明不斷的在下降,而且許多時刻都是賣在高點,雖然並未有"特別"拋售,但還是看的出來有出售股票的情事。
目前晶電的產量已經比不上中國的三安光電是不爭的事實,也因為中國政府的補助導致整個LED產業供需失衡價格崩跌,晶電未來該走的路我認為應該是要加強研發能力,產品差異化鎖定高端市場。藍光量產市場,除非能有技術的突破可以在品質及產能效率上大幅領先三安光電,否則難以與之抗衡。
- 推薦 8
- 2017 / 03 / 31
請問有人知道晶電如何防範晶圓承載器,因中美兩方的專利戰而斷貨的風險嗎?
http://news.sina.com.tw/article/20171123/24716370.html
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- 2017 / 12 / 07
他的損益表還沒確立出營運狀況,目前都還是用產業大環境去推估,
但是如同之前提到的,工紙部分的問題很大一部分是來自內部營運管理的問題,還是要等這塊改善確立後,反饋在財報數字上,股價才會有比較大的漲幅。造紙業大環境的改善只是可望加快這一部分。但是不管怎麼樣,下檔很有限,這是我選永豐餘而不選其他造紙股的原因。我怕虧XD 慢慢賺 賺少一點無妨~
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- 2020 / 12 / 05
針對不同事業單位就今年來說
先說今年展望佳,而且從去年就開始的。
1.工業用紙:大陸工紙廠揚州廠轉盈,台灣工紙廠靠循環經濟思維降成本。紙器廠需求看來都暢旺滿載,台灣都還可以加價了。整個工紙的獲利一季能貢獻超過10e應該是可以期待的。(2020Q4是6.7e)
2.申豐特用:醫療用手套今年看來都還是需求暢旺滿載。SBR報價至今也還是很好。醫療手套大概是明年才會看到回落。
3.元太科技:持續產生新的應用,而且也有新品彩色的推出,公司去結盟建構生態系的策略真的很不錯,也持續擴產增加產能,另外面板業大好授權金可能也會起來一些。
4.股利收入:永豐金2020獲利差不多,證交所獲利很好,先豐換成臻鼎股利也會進來,看來股利收入整體會比去年好一定程度的。
再來是去年很不錯,但今年可能頂多延續去年的。
1.永豐實:去年很優,但是今年有原物料成本問題,能否順利轉嫁待觀察。不見得說一定就是變差,畢竟也仍然是有新品在開發推出。終端銷售看起來也沒有太大問題。大概就是成本看會不會吃掉獲利了。
最後是談,去年不理想但今年可望看到翻身的。
1.中華紙漿:去年很糟,但今年漿價的狀況已經可以確定翻身了,再來就是看轉型速度跟成效顯現的快慢了。
2.永道射頻:今年上半年應該就會要掛牌,但是2020狀況隨著產業跟客戶影響,表現並不好,但是擴產腳步看起來是沒在停的,隨著終端市場的回溫跟客戶結構調整,有機會看到成長,畢竟RFID看起來整個產業依舊是成長的。
3.土地資產活化:過往不太認真做,看來是要努力了。
整體來說永豐餘隨著子公司釋股作業一直進行,以及過往的生技業投資也加減在貢獻,
如果這幾次法說上,關於股利政策上發言人表達的是確定的話,隨著未分配盈餘持續累積pool已經算滿大的了,永豐餘會變成一擋很定存的股票。
股利1.5元大概是地板了,往後應該只會高不會低。
對比5%殖利率概念的股價可能慢慢會變常態。
今年都很順的話,可能真的是永豐餘的大旺年,
單就營業利益來說, 單季EPS來到一塊以上,搞不好第一季就可以看到。
在堆疊股利的話,全年EPS大家可以自己抓一下
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- 2021 / 03 / 05
申豐剛好先開了第一季獲利數字出來,2021Q1 EPS 9.83
看來真的是可以期待永豐餘第一季整體的獲利了
也隨著旗下子公司陸續走向IPO之路,
EPS狀況良好的前提下,應該會逐步開始參考子公司市值概念,
列個持股10%以上的
就到4/7
元太 股價 56.7 市值 646億
申豐 股價 255.5 市值 270億
永豐實 股價 66.8 市值 164億
太景 股價 23.3 市值 167億
華紙 股價 14.5 市值 160億
後面陸續還有
永道射頻要在上海A股IPO
永豐餘工紙要在台股 IPO
另外像永豐金、證交所、宏通數碼、臻鼎 等等這些轉投資
華紙股價也可望回升帶市值增長
太景今年也會有授權公布
永豐餘看來今年會是滿卓越的一年
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- 2021 / 04 / 07
覆議前面兩位前輩的看法,股價的部分也開始反映了
基本面部分2021年度的營收實為創歷史新高,獲利能力的毛利率部分在2020年第4季也是創8年新高來到22.35%,產業景氣循環類的鋼鐵也是此情況,覆議應是卓越的一年。
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- 2021 / 04 / 14
血壓計廠百略今(21)日宣布被摩根士丹利旗下滿得投資全資收購,經雙方合意,滿得投資將以每股84.74元收購百略100%股權,較前日收盤價71.9元溢價17.9%,總收購金額約93億元。
百略表示,董事會之所以決議賣給外資,主要是國際市場情勢複雜,以現有實力很難因應未來挑戰,因此希望引進外資雄厚實力,讓公司永續經營,加上滿得投資提出讓大股東可接受條件,預期達成雙贏下雙方合意併購。
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- 2018 / 03 / 21
兩年前做的報告,資料大多從Google上得來,研究方法略顯粗糙。預期股價計算方式也有些許錯誤。當初是了解到到許多人在比賽中研究的個股多屬熱門,話題性十足,因此才想找尋一些股價被低估的價值古來研究,但大方向我是肯定這家公司有潛力。有興趣的繼續研究的人可以繼續深入研究這家公司的財務狀況。
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- 2018 / 03 / 23
最近郭董實在是很紅, 分享一點個人的想法:
1. 對照Sharp之前想要從海信取回電視品牌授權以及在美國註冊新的品牌, 再對照鴻海這次在美國投資要蓋8K LCD的面板廠, 應該是要在美國生產Sharp電視. 目前電視全球市場, 有能力且有真正在消耗大尺吋面板的市場(尤其是65"以上)就是中國和美國. 中國和北美是全球電視大呎吋(50"以上)滲透率最高的兩個區域. 這樣的計畫對照之前郭董喊出的8K生態圈, 至少感覺前後是連貫的在執行. 等於鴻海透過Sharp在全球主要消化大尺吋面板的地區都建立了10代線. 但是面板業不好經營, 到底郭董看到了什麼不一樣的事是自己一直在思考的事情.
2. 4年100億美金, 對照鴻海的帳上現金6000多億, 其實不算是大到很誇張的投資, 但是也不少了, 不過以國家的角度, 100億美金實在不算是大投資, google一年就賺回來了. 可能是有政治意義, 畢竟之前川普喊的美國製造, 企業似乎不太買單, 正好來了個鴻海又跟蘋果有關係, 大力宣傳是蠻合理的. 只是這100億美金是不是另外有別的投資目前新聞沒看到, 一般說來一座10代線1000~1500億臺幣的金額是合理的, 那另外還有2000億臺幣不知道要怎麼運用? 不過應該可以確定10代線不是用來生產iphone用的面板, 郭董自己都說是8K LCD, 況且10代的面板要切成手機或平板用, 個人的瞭解是不太可能.
3. 美國的人工貴, 但是考量美國給的補貼及10代線的高度自動化, 人力成本和良率應該是可以克服的. 10代線本來就高度自動化, 這麼大片的玻璃基板用人搬是行不通的. 以目前8.5代的狀況來看, 3000人的雇員蠻合理的. 現在比較有疑慮的是後段電視和模組的組裝廠, 這個是人工比較多的地方, 不知道鴻海打算怎麼做? 運到墨西哥組應該不行吧?
整體來看這應該是鴻海運用Sharp的行動之一, 扯遠一點的話跟八屏一網一雲也還算沾點邊, 至於對鴻海本身的影響實在不知道, 因為自己認為面板不是一個很好經營的產業, 但是和電視結合的話也許會好一點. 例如三星集團生產面板的SDC其實並不特別賺錢, 面板景氣不好照樣賠. 不過做電視的VD有好一點. 其實還有很多地方沒有搞清楚, 只是提出一點個人的看法, 歡迎討論指教.
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- 2017 / 07 / 28
MADE IN USA與在其他國家的生產成本差距會有多少? 真的能用生產自動化克服? 這樣的差距客戶會願意買單? 終端消費者會願意買單? 鴻海的優勢是否能在美國複製?
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- 2017 / 07 / 29
想問一下 @
現金流量表出現的數字讓我們想更了解業外收入的類別,最後從上表找到鴻海的利息收入竟然有 320 億左右真的是佩服不已,以 2014 年 1300 億的稅後淨利來說占了將近 25%不可謂不高
這320億的金額怎摸看?
小弟我從2014年的資產負債年表看
鴻海
利息收入260億
但 利息支出150億
這樣算起來 利息收入110億
煩請 各位財務報表高手 解惑嘞 先謝謝各位大大
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- 2017 / 09 / 04
突然想到一個問題 大陸營收占新麥總營收將近一半 而這二三年來人民幣處於貶值趨勢 新麥在大陸是收人民幣吧 人民幣長期貶值 換算新台幣還能小幅成長 其實代表其實真正的營收是蠻不錯的嗎?
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- 2017 / 05 / 17
以營收而言跟去年同期比是持平的 但淨利是成長的 主要原因是毛利率上升 毛利率上升主因是去年存貨跌價損失較大 費用也有降一些 稅的部分也降 不過前三季的稅都是公司估的 可以調整 個人覺得真正的亮點是四月營收成長達兩位數 至於第一季其實去年同期差不多 看起來會比較好 只是一些會計上的調整 還沒有根本性的差異
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- 2017 / 05 / 17
就像roche說的,去年初崩跌真的蠻誇張的,不過習慣三個月看一次財報及股價,等到發現股價已經回升到一百元了,不是職業投資人要買在最低點真的不容易,但有做功課,該賺得也是會有的
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- 2017 / 06 / 18
不知道您對於統一在中國的護城河有什麼看法?統一中控去年獲利亮眼,據集團說法是調整策略成功,然萬一有後進者跟進的話不知會如何?統一有什麼辦法阻礙競爭者嗎?
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- 2016 / 04 / 19
先聲明我對統一中控的研究並不多,對中國的市場也了解甚少。
在這個前提之下,我認為統一目前在中國並沒有太多護城河。這個想法可以從統一中控近幾年的淨利率來看,如果他有很深的護城河,那麼淨利率應該很穩定。而所謂的護城河白話一點就是你能做別人不能做的事,或是你的品牌別人取代不了。因為產業的關係,在食品業所有類型的商品並不是獨家的,口味先後出來都可以大同小異,就像閉著眼睛喝可口可樂或是百事可樂很難分出來。所以更重要的是品牌的經營,可口可樂就是厲害在讓你覺得喝他的東西比較流行,比較爽快。而統一中控過去幾年也承認並沒有花太多心思在經營品牌,導致每一個明星產品出來過沒多久就馬上被抄襲模仿,然後殺價競爭。從2014年開始他們才正視品牌經營的問題,目前他們所有的產品都開始申請專利,並且走高端消費者市場以跟低價市場做出區別。這個方向我個人認為是往正確的方向前進,但是這部分僅止於猜測。
P.S. 去年獲利亮眼我認為只是因為前年的表現太差,導致基期很低所以看起來比較漂亮。但是拿五年的走勢來看,也只是尚可而已。
參考資料:
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/817350
http://www.aastocks.com/tc/stocks/analysis/company-fundamenta...
http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/2015041...
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- 2016 / 04 / 20
據了解統一這幾年在大陸積極擴廠,目標是要超過50個生產基地,但受到這一年景氣能見度不佳,擴廠作業似有稍緩。另外,大陸的這幾年品牌被抄襲的經驗讓羅智先在內部新商品開發時,更注重品牌的獨創性及性格,並以價值創造為導向,不走市場競價的經營模式。個人認為在這樣的策略推動下,未來可逐漸累積在大陸的品牌護城河,並有充份的生產基地來支應大陸的市場。惟要注意在候榮隆回到台灣統一後,大陸新任總經理的能力是否能充份推動落實羅智先的策略。
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- 2017 / 03 / 06
101年年報中182頁 大陸方面 所得稅附註提到 2010年四月取得高新技術認定 稅率由25%降至15% 適用至2014年止 也就是說 2015開始公司要重新申請 會計基於保守原則 沒准前 會以25%估 因此2015Q1開始 稅前稅後差異就很大 Q3開始大幅度縮小 判斷重新申請過了 也問過公司確認 2015Q4財報51頁也提到
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- 2016 / 04 / 23
另外一個問題是他的本益比以前還有13~16, 可是這幾年都降到9~11, 代表市場給他的評價越來越低了, 所以在採取本益比來計算時, 要採取非常保守的數據來做計算, 最好再打個折....
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- 2016 / 03 / 24