Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) 2026 Q4 法說會逐字稿

今年4月よりグループCEOに就任しました半沢です。 本日は、お忙しい中、私たちMUFGの説明会にご参加いただき、ありがとうございます。決算の内容につきましては、先日のネットカンファレンスでCFOの戸川より説明しておりますので、本日は、グループCEOとしての経営方針と、中期経営計画の進捗を中心に話します。

我是半澤，自今年4月起就任集團CEO。今天在各位百忙之中撥冗參加我們MUFG的說明會，謹致謝意。關於財報內容，CFO戶川已於日前的線上會議中進行說明，因此今天我將以集團CEO的身分，重點說明經營方針以及中期經營計畫的進展。

それでは、資料5ページまでお進みください。 2025年度は、親会社株主純利益が2兆4272億円となり、3年連続で過去最高益を更新しました。右側の図表をご覧ください。本業の実力を示す業務純益の着実な伸びと、モルガン・スタンレーを中心とした持分法投資利益の増加が主な増益ドライバーとなりました。大口の与信関係費用戻し入れの剥落や、政策保有株式の売却益の減少はありましたが、昨年計上した外国債券を中心とした売却損の反動等と相殺され、結果として、30%の利益成長となりました。

那麼，請翻到資料第5頁。2025年度，母公司股東應占淨利為2兆4,272億日圓，連續三年刷新歷史新高。請看右側圖表。反映本業實力的業務純益穩健成長，以及以摩根士丹利為主的權益法投資收益增加，成為主要的增益驅動因素。雖然大型授信相關費用回轉的剝落，以及政策性持股出售利益減少，但與去年入帳、以外國債券為主的出售損失之反動等因素相互抵銷，結果實現30%的獲利成長。

6ページにお進みください。 右側のステップチャートは、営業純益の増減要因を示したものです。 円金利上昇もとらえた余資資金収益の増加や、国内外の手数料収益の増加が、稼ぐ力の着実な成長へと結びついています。

請前往第6頁。右側的步驟圖表顯示了營業純益增減的因素。把握日圓利率上升帶來的閒置資金運用收益增加，以及國內外手續費收入的增加，正連結到獲利能力的穩健成長。

次のページにお進みください。2026年度の業績目標です。 親会社株主純利益は、最高益を更新した2025年度から10%超の増益となる2兆7,000億円に設定しました。また、2026年度は中計最終年度の財務目標として、ROE12%程度を目指します。右側のお示しのとおり、引き続き本業の実力を示す業務純益が成長のメインドライバーとなります。なお、足元の中東情勢をはじめ、さまざまなリスクファクターが想定されますが、現時点ではいずれも顕在化していないため、計画の前提には盛り込んでいません。

請前往下一頁。這是2026年度的業績目標。母公司股東應占純利，設定為2兆7,000億日圓，較創下歷史新高的2025年度增加逾10%。此外，2026年度作為中期經營計畫最終年度的財務目標，將以ROE約12%為目標。如右側所示，能反映本業實力的業務純益將持續成為成長的主要驅動力。另，包含近期的中東局勢在內，雖然可預期各種風險因素，但由於目前均尚未顯性化，因此未納入計畫前提。

8ページをご覧ください。株主還元についてです。 引き続き、配当性向は40%程度をめどとし、利益成長に基づく1株当たり配当金の持続的な増加を目指します。 2026年度は年間配当予想を前年度比10円の増配となる96円とします。一方、自己株式取得については、CET1比率の推移を踏まえ、上限としては総額1,000億円を上限とする、上期としては総額1,000億円を上限とする自己株式取得を決議しました。

請參閱第8頁。以下為股東回饋相關內容。 我們將持續以約40%的配息性向為目標，並致力於在獲利成長的基礎上，持續提高每股股利。 2026年度的全年股利預估為96日圓，較前一年度增加10日圓。另一方面，關於庫藏股（自家股票）取得，考量CET1比率的走勢，我們已決議實施庫藏股取得，金額上限為總額1,000億日圓。

今年度の資本配分の見込みについて、次のページで補足します。 9ページにお進みください。2026年3月末時点のCET1比率は9.2%と、ターゲットレンジの下限である9.5%を下回る水準となりました。しかし、利益水準がここ数年で大きく切り上がった結果、資本の回復力は格段に向上しており、今年度中にターゲットレンジ内へ回帰します。

關於本年度資本配置的展望，將於下一頁補充說明。請前往第9頁。 截至2026年3月末的CET1比率為9.2%，低於目標區間下限9.5%。然而，近年獲利水準大幅提升，使資本回復能力顯著改善，預計將於本年度內回到目標區間。

一方で、今年度も貸出の増加トレンドは継続するとみており、成長に向けた資本活用の見通しと、利益の進捗、双方を見ながら、下期の自己株式取得を検討していきます。

另一方面，我們認為本年度放款增加的趨勢仍將持續；在觀察為成長而進行的資本運用前景與獲利進展兩者的同時，將研議下半年進行庫藏股（自家股票）取得。

続いて、CEOとしての経営方針を説明します。11ページにお進みください。まずは、環境認識です。グローバルでは各国の通商政策による予見性の低下、国家や経済の分断の加速、AIの急速な浸透など、ビジネス環境は大きく変化しています。日本に目を向けると、金利ある世界が定着し、資産形成ニーズは拡大、企業はコーポレートガバナンスの高度化も相まって、成長投資や事業再編を活発化させています。 このような環境の中、世界の大きなトレンドを捉えつつ、短期的な変動を先取りし、パーパスである「世界が進む力になる」を体現したいと考えています。

接著，我將說明作為CEO的經營方針。請翻到第11頁。首先是環境認知。在全球範圍內，由於各國貿易政策導致可預見性下降、國家與經濟分裂加速、AI迅速滲透等因素，商業環境正在發生巨大變化。把目光轉向日本，隨著有利率的世界逐步定著，資產形成需求擴大；同時企業在公司治理高度化的推動下，也使成長投資與事業重整更加活躍。在這樣的環境中，我們一方面掌握世界的大趨勢，一方面先行因應短期波動，並希望實現我們的宗旨「成為推動世界前進的力量」。

次のページへお進みください。 経営方針です。従来より掲げてきた経営の基本方針は継承しつつ、グループCOとして、2つのことにこだわりたいと考えています。 成長志向で牽引することです。変化の激しい環境下、構造改革モードから脱却し、未来を見据えた成長志向モードへの進化を牽引していきます。

請翻到下一頁。這是經營方針。在延續以往所掲示的經營基本方針的同時，作為集團CO，我們希望特別堅持兩點。第一，是以成長導向來帶動前進。在變化劇烈的環境下，我們將擺脫結構改革模式，帶領公司進化到著眼未來的成長導向模式。

この点に関して、まだ完全にモードチェンジできているとは考えていません。 MUFG自らがより高い成長志向を掲げ、MUFGならではの価値創造にこだわることで、日本そして、世界の成長の力になり、それが私たちの果たすべき使命だと考えています。

關於這一點，我不認為我們已經完全完成了思維模式的轉變。MUFG將提出更高的成長志向，並堅持創造唯有MUFG才能提供的價值，成為日本乃至全球成長的力量；我認為這就是我們應當履行的使命。

次に、挑戦を結果につなげることです。 全中継からの取り組みもあり、積極的に挑戦するカルチャーは定着しつつあります。このカルチャーを大切にしながら、成果を導き出すことにもより一層こだわることで、社会やお客様とともに成長を作り出したいと考えています。 これらの点を通して、日本を代表する金融機関から、世界へ代表する総合サービスグループへと進化し、MUFG設立当初に掲げていた時価総額でグローバルトップ5の立ち位置を目指していきます。

接下來，是要把挑戰轉化為成果。透過全行上下的各項舉措，積極迎接挑戰的文化正逐步扎根。在珍視這種文化的同時，我們也將更加重視導出成果，期望與社會及客戶一同創造成長。透過這些努力，我們將從代表日本的金融機構，進化為代表世界的綜合服務集團，並以MUFG成立之初所掲示的目標為指引，朝著以市值總額躋身全球前五的地位邁進。

次のページへお進みください。 私たちが目指す立ち位置についてです。昨年度に 中長期ROE目標を見直しましたが、政策保有株式の売却益なき世界でのROE12%達成は、すでに視野に入ったと思っています。 MUFGでは、2027年度からスタートする次期中計の検討をキックオフしています。この中では、MUFGがグローバルトップティアに比肩する企業価値を体現し得る、持続的に確保可能なROEの水準を。 議論していきます。

請前往下一頁。這是關於我們所追求的定位。我們在上一財年重新檢視了中長期ROE目標，但在沒有出售政策持有股票收益的情況下達成ROE 12%，我認為已經進入視野。MUFG已啟動對自2027財年開始的下一期中期經營計畫的研議。在此過程中，我們將討論MUFG如何實現可與全球頂尖同業比肩的企業價值，以及可持續、可確保的ROE水準。

次のページへお進みください。グローバルトップバンクに合する企業価値を実現するためには、中長期かつ持続的な成長が必須です。その鍵となるのが、事業のポートフォリオミックスです。それぞれの事業領域は、異なる成長曲線を描きます。国内では、短期的には国内最大の顧客基盤が。 政策金利の上昇を最大限に取り組み、高い利益成長を実現します。

請前往下一頁。為了實現與全球頂尖銀行相匹配的企業價值，中長期且可持續的成長是必不可少的。其關鍵在於業務組合（Portfolio Mix）。各業務領域將描繪不同的成長曲線。在國內方面，短期內我們將依託國內最大的客戶基礎，最大限度把握政策利率上升帶來的機會，實現較高的利潤成長。

一方で、中長期的な成長に向けては、お客様と事業を競争し、同時にMUFGが強みを持つ資産運用機能をはじめ、金融機能をさらに、強化することで、日本の再成長に直接間接金融両面で貢献していきます。米州では投資銀行やプロジェクトファイナンスといった強みに加え、モルガンスタンレーという強力なパートナーとの提携をより深めていくことで、世界最大の金融市場で安定的に高い成長を取り込みます。アジアでは、各国の中長期の高い成長とデジタルの寄与成長、双方の成長を取り込むべく、出資先と経済圏を築き上げMUFGならではのシナジーを創出し、中長期的に大きく利益へ貢献します。こうした事業領域がバランスよく組み合わされているポートフォリオを通じて、持続的な利益成長を実現します。

另一方面，為了實現中長期成長，我們將與客戶在業務上競爭，同時進一步強化以MUFG所擅長的資產運用功能為首的金融功能，從直接與間接金融兩個面向為日本的再成長作出貢獻。在美洲，除投資銀行與專案融資等優勢之外，透過進一步深化與摩根士丹利這一強力夥伴的合作，我們將在全球最大的金融市場中穩健地掌握高成長。在亞洲，為了把握各國中長期的高成長以及數位化帶來的成長這兩方面的成長，我們將建立投資據點與經濟圈，創造唯有MUFG才能實現的協同效應，並在中長期大幅貢獻於利潤。透過這些業務領域均衡組合而成的投資組合，我們將實現持續性的利潤成長。

次のスライドより、それぞれの戦略の方向性をご説明します。15ページへお進みください。 国内ビジネスについてです。スライド左上、法人領域では、リスクテイク力と提案力を高め、グループ一体で高い付加価値を提供し、収益性とスケール拡大の両立を目指します。

從下一張投影片起，我將說明各項策略的方向性。請前往第15頁。關於國內業務。投影片左上，在法人領域方面，我們將提升風險承擔能力與提案能力，以集團一體提供高附加價值，並以同時實現獲利能力與規模擴大為目標。

右上、リテールでは、MUFGのもとで展開している施策が順調に進み、個人の新規口座開設数は1.5倍に増加したほかグループベースの顧客基盤も着実に拡大しています。このモメンタムをクロスセルにしっかりとつなげていき、収益性を高めていきます。下段、受託財産業務はMUFGの強みであり、今後の成長をつくる鍵だと考えています。資産運用では、お客様のニーズを踏まえたアクティブ運用力の強化や、プライベートアセット等の運用ケイパビリティを拡充します。資産管理では、国内での圧倒的な資産管理残高をさらに、拡大させつつ、ホワイトスペースであったオルタナティブアドミン事業にも参入し、運用立国に貢献していきます。

右上，在零售方面，在MUFG旗下推動的各項措施進展順利，個人新開戶數增加至1.5倍，且以集團為基礎的客戶基盤也在穩健擴大。我們將把這股動能確實連結到交叉銷售，提升獲利能力。下段，受託資產業務是MUFG的強項，我們認為這是打造未來成長的關鍵。在資產運用方面，我們將強化以客戶需求為基礎的主動式運用能力，並擴充包含私募資產等在內的運用能力。在資產管理方面，我們將在進一步擴大國內壓倒性的資產管理餘額的同時，也將進軍過去屬於白地市場的另類資產管理（Alternative Admin）業務，為成為資產運用立國作出貢獻。

次のページへお進みください。米州ビジネスについてです。 左上のとおり、米州のあるいは手数料収益がけん引し、FX金利が上下する中でも着実に収益を伸ばしています。この成長の源泉はO&Dビジネスです。 米州ナンバーワンを誇るプロジェクトファイナンスをはじめとした。プロダクト組成力や、広範なネットワークを駆使したディストリビューション力は、MUFGならではの強みです。

請前往下一頁。這是關於美國業務。如左上所示，即使在美國利差或手續費收益受到壓縮、FX利率上下波動的情況下，我們仍穩健地擴大收益。此成長的來源是O&D業務。以美國第一的專案融資為首。我們在產品組成能力，以及運用廣泛網絡的通路（Distribution）能力方面，正是MUFG獨有的強項。

右上をご覧ください。今後は、O&Dビジネスによる手数料収益の倍増を目標とします。オリジネーションでは、主幹事案件の獲得にこだわり、効率の良い手数料収益の獲得を目指します。 右下、ディストリビューション力も大きく上昇しており、今後も資産を回転させ、BSに依存しない収益力の向上を目指します。 足元、AIデータセンター向けの案件が増加していますが、大型案件の9割は投資家に販売しており、高い収益性の確保とエクスポージャーコントロールを両立させています。

請看右上。今後，我們將以透過O&D業務使手續費收益倍增為目標。在承作（Origination）方面，我們將著重取得主辦案件，並以獲取效率良好的手續費收益為目標。右下所示，通路（Distribution）能力也大幅提升；今後亦將加速資產周轉，致力提升不依賴資產負債表（BS）的獲利能力。近期，面向AI資料中心的案件增加，但大型案件的九成已出售給投資人，兼顧確保高收益性與曝險控管。

次のページへお進みください。モルガンスタンレーとの提携についてです。 私たちは、世界に類を見ないユニークなアライアンスのもと、互いの強みを活かし、さまざまな領域で協働してきました。 左上のとおり、今後も互いのネットワークを活かした投資銀行・コモディティ領域の協働加速や、国内でのモルガンスタンレーの知見のさらなる活用、運用商品のインバウンド、アウトバウンド双方の販売力強化を進め、競合他社が提供できない価値を創出していきます。

請前往下一頁。以下為關於與摩根士丹利的合作。我們在全球獨一無二的策略聯盟基礎上，發揮彼此優勢，並在各領域推動協作。 如左上所示，未來我們也將持續運用彼此的網絡，加速在投資銀行與大宗商品領域的協作，進一步活用摩根士丹利在國內的專業知識，並強化資產管理產品在入境（Inbound）與出境（Outbound）雙向的銷售能力，創造競爭同業無法提供的價值。

また、右上のとおり、モルガン・スタンレーでのバランスのとれたポートフォリオを通じて、より広い範囲の米国の経済成長を取り込めている点も、この提携関係の強みです。このグローバルで見ても、極めてユニークなアライアンスならではの成長を作り上げていきます。

此外，如右上所示，透過在摩根士丹利所建構的均衡投資組合，得以更廣泛地掌握美國經濟成長的機會，這也是本合作關係的優勢之一。即使從全球角度來看，我們也將打造唯有這種極為獨特的策略聯盟才能實現的成長。

次は、アジアビジネスについてです。 4月にシュリラム・ファイナンスへの出資が完了し、調達支援やビジネス共同、また、知見共有など、シナジーの追求に取り組んでいます。その中では、同社の格付け改善という形で、すでに実現し始めているものもあります。 高い経済成長を誇るインドで、多様な機能を持つMUFGと、地場に深く根付いた現地のファイナンスの強みを活かし、力強い成長を実現します。インドネシアでは、ジャカルタ支店とダノマン銀行を統合し、国内5位の地位を確立します。

接下來是關於亞洲業務。4月對 Shriram Finance 的出資已完成，我們正致力於追求協同效益，例如提供融資支援、業務合作，以及知識共享等。其中也已有部分成果開始實現，例如以改善該公司的信用評等之形式呈現。在經濟成長率高的印度，我們將結合具備多元功能的 MUFG 與深耕當地、具備在地金融優勢的力量，實現強勁成長。在印尼方面，我們將整合雅加達分行與 Danamon 銀行，確立國內第5位的市場地位。

統合により、経営効率を高めながら、それぞれの強みを融合し、さらなる収益性の向上とスケール化を目指します。また、MUFGとパートナーバンクをつないだ新たな決済ソリューションとして、MUFG Unityをリリースしました。 MUFGならではの付加価値をつくり、アジアのMUFG経済圏を確立していきます。

透過整合，在提升經營效率的同時，融合各自的優勢，目標是進一步提高獲利能力並擴大規模。此外，作為連結 MUFG 與合作銀行的新型支付解決方案，我們已推出 MUFG Unity。我們將創造唯有 MUFG 才能提供的附加價值，並建立亞洲的 MUFG 經濟圈。

21ページへお進みください。ここから、中堅の進捗について、説明します。 成長戦略の進化です。国内ビジネスが着実に拡大しているほか、プロジェクトファイナンスやO&Dを中心としたGCIBのビジネスを引き続き進展し、営業純益は2023年度比で約4,400億円の増益となりました。

請前往第21頁。從這裡開始，我將說明中期進展。這是成長策略的演進。除國內業務穩健擴大之外，以專案融資與O&D為核心的GCIB業務亦持續推進，使營業純益較2023年度增加約4,400億日圓。

22ページは、国内リテール戦略の進捗です。 MUFGをリリースし、機能刷新や複数のキャンペーンを展開した結果、個人顧客数は8年ぶりに反転し、最大の顧客基盤を有する銀行から、グループ各社への送客数も大きく増加しました。

第22頁為國內零售策略的進展。推出MUFG，並進行功能更新及展開多項活動後，個人客戶數在睽違8年後轉為成長；同時，從擁有最大客戶基盤的銀行向集團各公司導客的人數也大幅增加。

次なるフェーズ2では、デジタルバンクとグループ内で統合した新たなネット証券エンティティが、投資的なUI・UXとAIを活用した一二ベス提案のもと、高い利便性とお得な資産形成体験を提供し、取引の粘着性を高めていきます。フェーズ3以降では、AIを活用し、利便性を飛躍的に向上させます。 また、先日発表したGoogle社との戦略的提携を通じて、MUFGの多様な金融機能を。 生活に根付いたサービスの中で展開していきます。こうして、MUFGを生活の中で自然に使われ続ける金融へと進化させ、LTVの向上を目指します。

在下一階段2中，數位銀行與集團內整合後的新網路證券實體，將以投資導向的UI／UX與活用AI的一對一建議為基礎，提供高度便利且更具優勢的資產形成體驗，提升交易黏著度。於階段3之後，將活用AI，使便利性大幅躍升。此外，透過日前公布與Google公司的策略性合作，將MUFG多元的金融功能在貼近日常生活的服務中展開。藉此，推動MUFG進化為在日常生活中能被自然持續使用的金融服務，並以提升LTV為目標。

23ページは、社会課題の解決に向けた取り組みの進捗です。 MUFGは、社会課題の解決と経済的価値の向上を共に追求し、すべてのステークホルダーにとっての中長期的な成長につなぎます。組織系では、この取り組みの自分ごと化を促すため、ワークショップや社内アワードといった施策を展開してきました。

第23頁為針對解決社會課題之各項舉措的進展。MUFG將同時追求解決社會課題與提升經濟價值，並連結至對所有利害關係人而言的中長期成長。在組織面，為促進將這些舉措內化為「與己相關」，已推動如工作坊與公司內部獎項等措施。

その結果、数多くの社員を基点とする取り組みが上がってきています。右側は、持続可能な社会の実現に向けた進捗です。先日公表したトランジションプログレス2026は移行計画の進捗に焦点を当てています。

因此，以眾多員工為據點所推動的各項舉措正逐步展開。右側為朝向實現永續社會的進展。我們日前公布的《Transition Progress 2026》聚焦於轉型計畫的進度。

特に、投融資ポートフォリオの排出量削減では、一部の中間目標を見直し、2050年ネットゼロに向けたロードマップにおける5年サイクルのアクションプランを新たに開示しました。不確実性が高い中でも、引き続き、経済成長と両立可能な脱炭素化を目指していきます。

特別是在投融資投資組合的排放量削減方面，我們重新檢視了部分中期目標，並新提出在邁向2050年淨零的路線圖中，以5年為週期的行動計畫。即使在不確定性高的情況下，我們仍將持續致力於兼顧經濟成長與可並行的去碳化。

24ページにお進みください。AI戦略についてです。 左側、AIの業務実装件数は、計画を上回るペースで進捗しており、本中計期間からの累計投資額は700億円程度、収益効果は400億円近くになると見込んでいます。アジャイルの組織運営のもと、左下の実装例のように、フレキシブルでスピーディな開発を進める一方、右上のように、AIネイティブな企業への変革に向け、グループ横断の取り組みも進めています。

請翻到第24頁。接下來是關於AI策略。左側顯示，AI的業務落地（導入）件數以超過計畫的速度推進，自本中期計畫期間以來的累計投資額約為700億日圓，預計收益效果將接近400億日圓。在敏捷式的組織運營之下，一方面如左下的落地案例所示，推動更具彈性且快速的開發；另一方面也如右上所示，為了轉型為AI原生企業，亦同步推進跨集團的各項舉措。

このように、アジャイル運営とカルチャー醸成を同時に進めることで、AI活用のさらなる活発化を目指します。 また、AIエージェント導入の取り組みも進展しています。昨年度は、さまざまな領域で利用できる汎用型のジェンバを実装するとともに、一部拠点にて特化型のAIUCエキスパートを導入しました。業務プロセスの変革に向け、基盤の構築と暗黙知のアセット化を進めています。

透過如此同時推進敏捷營運與文化養成，旨在進一步活化 AI 的運用。此外，導入 AI 代理（AI Agent）的相關舉措也在持續推進中。上一財年，我們一方面實作了可在各種領域使用的通用型 Genba（現場）能力，另一方面也在部分據點導入了特化型的 AIUC 專家。為推動業務流程變革，正同步推進基礎建設的建置與將隱性知識資產化。

25ページは、経費コントロールです。インフレや買収による影響もあり、経費額が増加していますが、引き続き、ビジネス強化は各事業本部の経費率で 基盤強化、システム経費は、経費額で支出それぞれコントロールしています。 また、基盤強化、システム経費においては、左下のように個別KPIを設定し、投資効果をモニタリングしています。

第 25 頁為費用控管。雖然受到通膨與收購等因素影響，費用金額有所增加，但我們仍持續控管：業務強化以各事業本部的費用率進行控管；基礎強化與系統費用則以費用金額進行控管。此外，在基礎強化與系統費用方面，如左下所示設定個別 KPI，並監測投資效益。

なお、中計発表当初の全体に基づいた金利上昇やインフレ、為替影響を除いた経費率は60%を下回っており、引き続き比率を効かせながらコントロールしていきます。 26ページは、リスクエイトアセットコントロールの状況です。政策保有株式の売却加速により、削減が先行していましたが、足元ではコーポレートトランザクションに伴う資金需要等の取り組みにより、高収益資産も着実に積み上がってきています。

此外，若排除基於中期計畫發表當初整體前提的利率上升、通膨及匯率影響，費用率仍低於60%，我們將持續在發揮比率效果的同時加以控管。第26頁為風險加權資產（RWA）控管的狀況。由於加速出售政策性持股，使削減進度一度領先，但近期透過因應企業交易所伴隨的資金需求等措施，高收益資產也正穩健累積。

2026年度は、低収益資産の削減を継続しつつ、国内では高まる資金需要を捕捉し、海外ではO&Dビジネスを一層加速することで、ROE向上に資する高収益資産を積極的かつ戦略的に積み上げ、企業価値向上につなげていきます。

2026年度將在持續削減低收益資產的同時，於國內掌握日益升高的資金需求，並於海外進一步加速O&D業務，積極且策略性地累積有助於提升ROE的高收益資產，進而帶動企業價值提升。

最後に、政策保有株式の削減状況です。2025年度末時点では、取得減価ベースで累計4,410億円の売却が完了し、中継期間中の目標7,000億円に対し、約6割の進捗となり、自己資本に対する比率も20%を下回りました。未売却の売却後残高を含めると、目標の8割超まで積み上げており、引き続き目標達成に向けて削減を進めていきます。

最後，說明政策性持股的削減進度。截至2025年度末，以取得成本減值基礎計算，累計已完成出售4,410億日圓，對照中期期間目標7,000億日圓，進度約為6成；相對於自有資本的比率亦已低於20%。若包含尚未出售部分在出售後的剩餘餘額，累積已超過目標的8成，後續將持續推進削減，以達成目標。

私からの説明は以上です。投資家の皆様、格付け機関の皆様には、一層のご理解とご支援を賜りますよう、今後ともよろしくお願いいたします。

以上是我的說明。敬請各位投資人及各位評等機構，今後亦請繼續賜予更進一步的理解與支持，懇請多多指教。